证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 程鹏

  日前，海螺水泥发行票面本金总额不超过60亿元人民币公司债券的议案获股东大会通过。就近期市场关注的部分问题，证券时报记者昨日电话采访了海螺水泥管理层。

  对于本次发债的目的，海螺水泥管理层表示，公司发展方式已发生改变，从过去的新建生产线为主转向收购兼并为主。从2011年下半年至今，公司已并购十多家水泥企业，且收购成本均控制在合理水平，未来几年公司发展策略将继续以收购兼并为主新建为辅，且资本开支同样会保持较高水平。此次获股东大会批准的60亿元公司债不仅可以进一步改善公司债务结构，且为公司保持持续快速发展注入强劲动力。

  对于为何要在去年发完公司债后，就购买理财产品的问题，海螺水泥管理层解释，这是因为启动公司债后，公司的现金流情况有所改变。

  近几年公司每年资本开支都近百亿，资金需求量非常大，流动资金短缺，且随着国家宏观调控，银行收紧贷款，公司仅2009年一季度就被银行收回近30亿元流动资金。为此，公司于2009年4月份就启动了发行95亿元公司债的有关工作，但因国家有关部门因审核需要时间，直至2011年一季度证监会加快公司债券审核的政策实施后，于2011年5月获批准。

  从2010年四季度开始至2011年间，受节能限电影响，水泥企业产能发挥不足，水泥市场需求旺盛，公司现金流创历史新高。公司为了降低财务费用，提升效益，在公司债未获得批准发行前，公司就提出低风险的理财计划，并获得了董事会的批准。

  公司方面称，此理财计划是把风险控制放在首位，而不是单纯追求收益率。首先在挑选银行方面是优先选择四大国有银行的理财产品，其次是要求银行对资金的安全能够提供保证，第三是期限选择上以短期为主。公司最终确定的40亿元的理财产品，实际上三款理财产品中只有7.5亿元（收益率8.50%）是一年期，32.5亿元（收益率分别是5.85%和4.80%）只是半年期。公司获得的理财收益与预期收益率完全一致，按不同的理财产品本金所对应的不同的年化收益率，计算出来的40亿元理财资金综合年化收益率为6.15%。

  此前，有媒体报道称海螺水泥购买理财产品的收益率为3.85%，公司管理层表示，媒体的算法是将三款理财产品的期限全部按1年期来计算，到期收益1.54亿，本金40亿，收益率为3.85%（3.85%＝1.54/40）。

  还有媒体对海螺水泥购买理财产品的行为进行质疑，更有媒体指责其“不务正业”，海螺水泥管理层表示，公司发行公司债和委托理财并没有必然联系，只是公司经营的需要，目的为提升公司效益，更多的为股东创造价值。

  海螺水泥管理层向记者表示，截至2011年底，公司的净资产为448亿元，较1997年上市之初增长了20多倍，公司2011年度的营业收入为481亿元，较上市之初增长了60多倍，公司2011年度的净利润为116亿元，较上市之初增长了60多倍。海螺水泥上市15年，坚持为股东创造价值。2012年在市场需求不足的情况下，上半年实现净利润29.17亿元，占全行业利润总和的20%。