证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 罗克关

  当“任大炮”任志强断言新开工短缺将导致明年3月房产价格大涨之时，他没有忘记补上前提条件——如果现有政策不变。

  这个前提条件涉及的假设移到当下各家银行身上，其实也很贴切——房地产调控的政策会不会变？未来房价向上还是向下？对这些问题，各家银行的风险管理部门必须做出自己的判断。有意思的是，当前各家银行对房地产行业未来走向做出的判断并非完全一致。

  多数银行维持谨慎态度。在开发贷环节，为了避免政策波动带来的风险，几乎所有银行都在压缩房地产开发贷款在资产组合中的比例。但是，压缩并不等于不放贷，能在严酷市场环境下存活的大公司，依然是各家银行重点营销的对象。以刚刚公布半年报的金地集团为例，有哪家银行能够抵挡得住该公司账上有190亿元现金的诱惑？

  这还没有完。此前一段时间里，趁着市场预期松动、新房成交量反弹的行情，各家银行也纷纷放下身段，将年初基准以上不松口的房贷利率下调。如果不出意外，在这波行情中不少银行年内有限的按揭贷款额度应该已经消耗殆尽。为什么说有限？和开发贷环节的基调一样，在看不准市场走向的时候，银行主动削减额度供应以维持定价优势，这也是有效的风险控制策略。

  不过，万一行情真的来了怎么办？那先把手中的额度用光再说吧。于是我们看到，8月份以来，不少在6、7月份曾经给出较大价格优惠的银行，开始陆续上调房贷利率折扣。甚至有的银行，因为觉得资产组合中房贷的比例已经过高，干脆连7月份的行情也不要了，自始至终不降价。

  银行后来看到的情况是什么？是国务院督察组分兵八路先后出京，以求摸清房地产市场此轮行情的真相。当督察组陆续回京复命之后，市场等来的权威解读又是什么？有媒体报道称，一位参与督查的住建部官员表示：“各地楼市相对稳定，情况比较乐观，市场不具备全面反弹的条件。”

  此话一出，市场立刻躁动。一些银行甚至果断宣布，将房贷利率折扣从以往的9折降至8.5折，正式摆开了大做房贷业务的架势。它们的判断是：房地产市场底部基本确定。但是，更多的银行仍然按兵不动。因为之后传出了湖南、湖北两省在研究开征房产税的消息。但是，湖北税务部门日前否认“正在制定房产税征收方案”。

  说到这里，任志强前述被热炒的判断也开始在微博上流传开。大家都在问：“现有的政策会不会变？”

  这的确是一道考验银行风险管理的难题。因为即便如任志强这样的业内人士，也只能以假设的方式做出判断，何况商业银行？但是，如果按照任志强的假设，房地产调控政策真的不会加码，而且房价反弹的势头开始重现，银行会加大在这一市场的投入吗？

  没有人知道答案，但是“躲猫猫”的游戏还会继续。