证券时报多媒体数字报

  A股市场周四小幅收高。尽管汇丰银行公布的8月汇丰中国制造业采购经理人指数（PMI）初值低于市场预期，一度打击股指再度失守2100点关口，但低迷数据引发市场对短期政策进一步放松的预期升温，最终助大盘顽强翻红。

  大盘下跌之后再度回升，搓衣板行情将持续到何时？本期《投资论道》栏目特邀首创证券研发部副总经理王剑辉和信达证券研发中心副总经理刘景德分析后市。

  王剑辉（首创证券研发部副总经理）：大盘目前已经形成上下两难的局面。现在应该持续关注金融板块，其中的银行、保险、券商必须是并驾齐驱，特别是银行不能够有落伍的迹象。这三驾马车一旦走好了，大盘肯定会走好。

  短期搓衣板行情还有变化，现在刚刚进入行情，下一步波动幅度会减少，呈现窄幅震荡。而再过几天数据公布前后可能变成深幅波动，会有一个向上的阶段性回升行情。

  尽管判断底部是一件不可能完成的任务，但如果想尽量猜测，建议将视野放到8月初。那个时候股指在2110多点的位置，跟现在差不多，所以市场可能已经不知不觉进入双底状态。时间上也还足够长，已经运行了将近一个月。

  7月份和8月份全国性灾害频繁爆发，既干扰物价水平，同时也干扰了日常生活和工作，特别是对工业生产和服务业，都会产生相当程度的影响，所以数据不会很好。但9月份应该会有改变，而且9月份即使不下调存款准备金率，估计也会有降息的措施出现。

  今年三四季度之间，中国经济会保持低通胀和低增长，是调控的最佳时机，过了这个阶段可能就要面对一个高通胀和低增长的状态，那时候可能就真的进入两难了。所以市场对政策预期还是比较高的，也希望投资者不要太过悲观或者太过麻木。

  刘景德（信达证券研发中心副总经理）：从日K线上看，大盘总体还是弱势格局，上涨和下跌空间都不大，呈现上下两难的走势。从周K线看还是在下降通道运行，5周10周20周均线明显是空头排列，维持弱势不改。

  从目前来看，有可能短线会出现反弹，但幅度不会太大，也有可能很快就结束。结束有两种情况，一种情况是上涨到2150点以上，还有一种是直接跌破2100点，下一个台阶。

  从目前来判断，我对将来一段时间的行情不看好。大盘反复震荡之后有点跌不下去感觉，但是反弹力度估计不会太大。谈点位没有太大意义，最关键是拿什么股票。如果拿的股票的上涨趋势没有变就可以持有，如果是箱体震荡那就低吸高抛，如果是下跌趋势就应该早卖，就这么一个思路。

  大盘结束搓衣板行情要三个信号。第一个是政策的明确信号；第二是必须形成一个底部，不管是头肩底还是双底，再一个就是必须有强势股，连续两个以上涨停的强势股。 （甘肃卫视《投资论道》栏目组整理）