证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 郑晓波

  转融通业务研讨会日前在北京召开，证券金融公司、券商、基金相关业务部门负责人参加了会议。与会专家认为，转融通将打通货币市场和证券市场，增加市场流动性；同时，转融通将为券商业务创新带来巨大空间。

  打通两个市场

  银河证券融资融券部总经理王泽兰表示，由于我国金融分业经营的限制，货币市场的资金难以流入证券市场。转融通的推出，有望打通货币市场和证券市场。通过证券金融公司这个平台，证券公司可以从正规渠道合法获取资金，这无论对市场还是对券商都十分有益。转融通推出之后，证券金融公司也使两个市场的风险得到很好的隔离，社会资金也将得到更高效的配置。

  天相投顾董事长兼总经理林义相对此表示认同。他说，融资融券、转融通业务的推出，使证券市场、证券公司更加进一步融入整个国家的金融体系。

  他表示，转融通推出之后，宏观经济、金融对资本市场的影响将得到加强，银行利率对证券市场的影响将更为直接。以前银行利率虽然对证券市场也有影响，但有了转融通之后影响会更直接，具体影响有多大取决于转融资的规模。“转融通相当于打开了资本市场和金融体系更加紧密结合的一个入口。”他说。

  增加市场流动性

  著名经济学家、中国人民大学校长助理吴晓求认为，转融通对中国证券市场来说，是一项十分重要的创新，首要的是它给证券市场提供了流动性，对社会整体资源做了一次集合，然后通过证券金融公司这个平台注入流动性，能够活跃市场，也提高市场运行效率。

  王泽兰也表示，转融通制度的推出，将增加市场的资金和券源的供应量，能够增加市场的流动性和活跃度。她预计转融通推出之后，融资融券的规模短时间内有望达到2000亿元至3000亿元，从而对市场产生巨大影响。

  对于转融通业务对证券市场的作用，中信建投证券融资融券业务总监陈新湘有一个很形象的比喻。他说，转融通对市场起到一个更加完善的作用，没有融资融券业务之前就像开车有油门没有刹车，有了融资融券，就等于汽车有了刹车和油门，但是刹车不灵；有了转融通后，汽车刹车很灵，油门和刹车能够很好地配合，证券市场运行也会更加平稳。

  扩大券商创新空间

  转融通的推出对证券公司来说，无疑是一大利好。中信证券转融通业务总监姚杰表示，转融通业务意味着投资者可以通过做多做空两种投资方式挣到钱，这对证券公司是非常有利的，通过转融通，证券公司可以获得更好的盈利来源。

  利润来源不仅仅来源于融资融券本身，还来源于未来创新的想象空间。吴晓求说，转融通为证券公司开拓了新的发展空间，证券公司有望借此提升自己的创新能力，同时转融通也为证券公司差异化经营提供了条件。

  林义相也直言，证券机构要发展壮大自己，就首先要找新的路子或新商业模式，谁有本事谁就走在前面。他强调，融资融券和转融通推出之后，原来对券商业务发展的很多约束被打破了，因此证券公司开展业务有很多花样可以选择，市场也有很多需求需要挖掘，这对券商提出了更多的创新要求。