证券时报多媒体数字报

  回顾民间投资近几年的流向与分布，我们希望得到三类行业的名单。第一，民间投资占比较高的行业；第二，占比较低，但民间投资过去几年增速较快的行业；第三，未来吸收民间投资潜力较大的行业。结论显示，民间投资目前集中在采掘、制造、房地产以及生活类服务业，在资本的累积和政策门槛的下降趋势下，民间投资已经有动力在公用事业、电信、金融等行业开疆拓地。

  2004年，大部分行业的投资还是由国有企业主导。民间投资活跃的领域主要是利润丰厚的房地产行业，分散的批发和零售，住宿和餐饮，居民服务和其他服务业。

  从2004年到2010年看，第一类行业主要集中在传统的房地产、批零、住宿餐饮和居民服务业，还有通过快速扩张占领的制造业、农林牧渔业、采矿业。

  具体看，农林牧渔业民间投资占比从2004年的14%，增加到2010年的51%。制造业民间投资占比从2004的15%猛增到2010年的73%。采掘业中民间投资起点虽低，发展也非常迅速，其投资占比从2004年的8%增加到2010年的43%。第三产业中，批发零售业民间投资占比到2010年已增至82.1%。房地产业占比从2004年的32%增加到2010年的62.6%。居民服务和其他服务业则提高至占62.8%。

  第二类行业，民间投资占比较低，但增速也很快。这些行业包括：公用事业行业民间投资占比提高了16.4个百分点至19.9%。建筑业则提高了22.7个百分点至37.2%。租赁和商务服务业民间投资占比由2004年的16%提高至2010年的41.8%，文化教育娱乐业则由6.5%提高至39.1%。科学研究、技术服务和地质勘查业也由4.1%提高至31.9%。

  第三类行业主要是服务业中的其他行业，民间投资占比较低，未来有很大潜力。包括金融，交通运输仓储行业，以及水利、环境和公共设施管理业，还有教育、卫生、社会保障和社会福利业等社会事业行业。 进一步，采掘业中，除石油、天然气开采业被两桶油垄断外，煤炭、有色和非金属等资源的开采大部分由民间投资主导。其中煤炭采选则占据半壁江山。

  制造业中，民间投资在大部分行业中占据绝对优势。除了烟草制品业，石油加工、炼焦及核燃料加工业，通信设备、计算机及其他电子设备制造业，民间投资占比均超过了50%。

  统计局从2012年开始，按照国务院要求发布民间投资数据，包括粗略的分行业数据，民间固定资产投资占固定资产投资的比重为62.1%。也验证了这样一个结论：民间投资目前集中在采掘行业、制造业、房地产行业以及生活类服务业。在油气行业、金融、公用事业和基建、社会事业领域中占比较少。

  民间投资在采掘业（除油气外），制造业和生活类服务业已占据绝对优势。在资本的累积和政策门槛的下降趋势下，民间投资已经有动力在公用事业、电信、金融等行业开疆拓地。（作者系海通证券宏观经济研究员）