证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 朱景锋

  虽然当前股市已经下跌到2100点左右，应该说市场总体估值已经很低，但是在已经公布半年报的中，不少基金经理对下半年市场仍持谨慎态度，整体来看多数基金经理认为市场的机会较为平淡，即使出现阶段性反弹，但力度和空间也较为有限，但也少数乐观的基金经理对市场反弹抱有信心。

  工银瑞信权益投资总监何江旭认为，2012年下半年宏观经济将震荡寻底，企业盈利下行但是速度趋缓，政策以托底为主，很难出现超预期的向上刺激政策。证券市场也将震荡寻底，盈利和业绩超预期的行业和个股将获得市场资金的青睐，总体处于整体机会不大、个股分化明显的趋势之中。

  国联安副总经理魏东认为，2012年下半年市场有出现探底回升的可能性，但不确定因素仍然较多，主要在于以下几方面：第一，虽然宏观经济继续下滑的程度性可能会减弱，但出现有力度回升的可能性较小，因此，即使企业业绩有所回升，也难以支持趋势性的上升行情；第二，由于缺乏赚钱效应，加之场内资金持续流出，证券市场资金日益萎缩，投资者情绪的恢复也需要一个过程，市场将只可能在有限的一些领域展开行情。“针对上述市场特征，我们将更为谨慎地寻找出击标的，并在此基础上积极寻找在经济下降周期中表现较好的板块”。

  博时主题基金经理、价值组投资总监邓晓峰认为，A股市场的估值在较低的水平下不断下探。本轮经济的调整期仍在持续，但他认为硬着陆的概率仍低，实体经济有望在一到两个季度内见底，并实现缓慢而轻微的复苏。一旦经济下滑的过程结束，过度反映了悲观预期的资本市场的估值水平将得到修复。

  “现在是最坏的年代，资本市场表现低迷，世界经济动荡不安，投资人承担了损失和巨大的压力。现在也是最好的年代，对价值投资者来说，有这么多具备竞争优势的企业，以如此低的估值水平呈现在我们面前，使我们可以从容布局，细细耕耘，等待收获。”擅长价值投资的邓晓峰在半年报中的表述意味深长。