证券时报多媒体数字报

  本周只有3家新股发行，除了8月27日的百洋股份（002696）外，还有8月28日的煌上煌（002695）、红旗连锁（002697），其发行股本分别为2200万股、3098万股、5000万股。

  百洋股份是国家农业产业化重点龙头企业，具备完整的水产产业链。拥有具备国际先进水平的水产食品、水产生物制品生产工艺设备和国内先进水平的水产饲料生产工艺设备，冷冻罗非鱼片、冷冻对虾等水产食品出口美国、俄罗斯、墨西哥、加拿大以及欧盟、中东等国家和地区。本次拟募资投向北流年产1.54万吨水产食品加工厂建设项目等。

  煌上煌专注于酱卤肉制品及佐餐凉菜快捷消费食品的开发、生产和销售，其主要特点为消费便利快捷，面向广大普通消费者。其快捷消费产品主要分为两类：第一类主要是以鸭、鸡、鹅、猪、牛、羊等禽畜产品为原材料，经过酱、卤生产工艺形成的快捷消费酱卤肉制品；第二类主要是以蔬菜、水产品、豆制品等为原材料，经过凉拌、酱腌等生产工艺形成的佐餐凉菜快捷消费食品。本次拟募资投向年产2万吨食品加工建设项目等。

  红旗连锁是中国西部地区最具规模的以连锁经营、物流配送、电子商务为一体的商业连锁企业，主营业务为便利超市的连锁经营。公司以面向住宅、商务、学校、娱乐等商圈的便利超市零售业态为主，经营食品、烟酒、日用百货等商品，同时提供公交卡充值、电信缴费、电费充值、燃气收费、中国移动充值及积分兑换、拉卡拉电子支付等多项便民服务，通过“商品+服务”的经营策略，满足居民便利性的日常生活消费需求，与大型超市进行差异化竞争。本次拟募资投向超市扩建技术改造项目等。

  这3家新股拟发行的规模仍然较小，拟总募资规模约12亿元，即使考虑超募，预计全周整体募资规模约在20亿元左右。在泰格医药之后的8家新股，有6家的中签率低于1%，占比高达75%，极为少见。上周基本面一般的渤海轮渡，其申购资金规模竟创下843亿元这一近3个月以来的最大纪录，且网上中签率也低于1%，可见近期市场申购资金规模确实较大。但是，在新股炒作效应下，本周3家新股的发行市盈率出现了明显回升，使其估值相对偏高，吸引力有所下降。另外，今年内单只新股申购规模超过800亿元以上的并不多，预计本周这3家新股的申购资金规模约为800-1300亿元左右，平均中签率约在1%-3%左右。

  从这3家新股的基本面来看，都是近期市场较为关注的消费类公司。百洋股份是水产品与饲料生产商，近3年综合毛利率虽只有约13%，但一直稳定，其亮点是产业链完善和复合增长率较高；煌上煌则是专注于酱卤肉制品等快速消费食品的生产和销售，其竞争优势在于产业链完整、产业可复制并扩张，且市场空间明显较大；红旗连锁的盈利模式为连锁便利超市及增值服务，毛利虽低，但在四川门店众多，区域优势明显。由于都属于消费类新股，我们判断仍将受到市场关注。煌上煌基本面相对不错，但发行市盈率偏高；而红旗连锁的发行市盈率如低于25倍，估值相对合理，比价优势相对较高，建议适当考虑。 （作者单位：广证恒生咨询）