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机构视点 2012-08-29 来源:证券时报网 作者:
2100点附近阻力较大 申银万国证券研究所:周二午后,石油石化、银行、钢铁、券商等权重板块企稳回升提振大盘,不过权重股走强的持续性仍有待观察。自7月起,2009年IPO重启后的“大限”将陆续解禁。尽管目前的12只解禁股尚未遭减持,而且有些大股东追加承诺,但随着解禁股的增多特别是之后创业板加入,仍将会给市场带来压力,压制风险偏好的回升。 短期仍有超跌反弹动力,2100点或成为阻力。周一市场破位后周二上午再创新低,已接近下降通道下轨。但从周二走势看超跌反弹依然偏弱,仍然受制于量能不足。从月K线看,2005年之后尚未出现过连续4根阴线(即使2008年大跌)。8月开盘2101点,本周是8月最后一周,需关注2100点的得失。就目前看,2100点附近阻力较大,真正收复还需要量能持续配合温和放大。
9月是转机观测窗口 长城证券研究所:从政策环境来看,在十八大召开在即,经济下行矛盾突出的背景下,市场对于宽松政策产生的维稳效果仍存期待。在政策预期没有证伪前,市场持续做空的动力会逐步衰减。从投资者交易数据变化看,从有效交易账户占比、换手率、成交量来看,市场仍是存量资金左右的格局,在没有利好政策出台或景气指标反转前,大的上升趋势难以形成。 9月将是市场出现转机的重要观测窗口,这之前股指上下空间相对有限。从景气指标来看,9月份是传统的消费旺季,中秋、国庆、元旦等节假日陆续临近,使得消费支出有望季节性回升。库存回补动力下制造业的订单、产出、就业等指标成为经济企稳的风向标。
政策不确定性抑制反弹 国海证券研究所:我们估计今年中报整体业绩与去年基本持平,全年业绩应该会有个位数的增长,离当前卖方预测的14%的增长还有一定的距离,预计近期盈利下调将会基本到位。随着估值回到历史最低水平,继续下行的空间将较为有限,业绩预测也不会再下调,我们预计股市调整的空间将非常有限。 但是政策的不确定性也抑制了反弹高度以及市场参与的欲望,预计近期指数将会在底部保持震荡,机会来自于自下而上的选股。我们建议大家均衡配置,精选成长性个股,可以重点关注房地产、家电、装饰装修、纺织服装、食品饮料、医药、TMT、保险和节能环保等行业的投资机会。
抓住要素重估主线 银河证券研究所:我们认为,未来转型仍是大方向,须抓住要素重估的主线。1)资本回报的低迷源自商业机会缺乏,也导致短期资金风险厌恶,于是长期无风险回报降低,长期国债价格上行,短期资金成本居高不下。2)经济发展的科技动力日渐式微,对未来的希望寄托于新科技,中小型创新型企业应给予更多关注,同时要关注能够引领创新的制造业寡头。3)劳动要素价值发现的直接结果是消费的品牌化,应关注各类消费品中可能发生的品牌提升,寻找“大众品牌”。4)人人都说制度是制约发展的首要因素,我们要确信“改革没有回头路”,在无法预测改革步伐的时候,应在每一项改革推出之前去相信并投资有关标的,改革的脉络应该是垄断、管制和定价的不断放开。 (成之 整理) 本版导读:
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