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  “金融工具越丰富，市场的风险控制意识越高，稳健经营的企业越容易受到投资者青睐。”

  证券时报记者 方元

  8月27日，证金公司、沪深交易所、中登公司同时发布转融通业务相关配套细则，引发市场广泛关注。转融通试点的启动，对上市公司会有什么影响？证券时报记者就此事专访了万科A（000002）董秘谭华杰。

  证券时报记者：转融通试点启动后，市场对此非常关注，作为上市公司，万科怎么看待这一事件的影响？

  谭华杰：转融通是面向证券公司的业务，并不直接针对上市公司。但转融通会促进融资融券发展，进而对上市公司在资本市场的表现产生影响。

  我认为金融工具的不断创新和丰富是一个趋势，新业务的引入短期内可能会对市场价格产生影响，但不会背离一个基本规律，即：企业的最终价值由基本面决定。事实上，越是金融产品发达的国家，越是关注对企业基本面的研究。因此，不管资本市场如何变化，作为企业，我们所要把握的，归根结底仍然只有一点：如何把公司经营好。

  证券时报记者：不久前，香椽、浑水的做空炒作一度引发强烈反响，包括在国内经营的房地产企业也有受到影响的。有人认为，转融通试点推出，将为做空创造更多条件，并加剧市场这类炒作。您是否认同这一观点？

  谭华杰：A股的做空机制，应该说从2010年融券试点启动就已经引入了。从目前实际情况来看，占主导的是融资业务，基于做空的融券业务其比例还相当有限。

  但是，未来做空机制会不会发展起来？我认为一定会。今天境外上市的中国企业所遭遇的挑战，未来很有可能在A股市场出现。特别是在这样一个信息爆炸、传播来源多元化的时代，传媒、资讯的社会影响力巨大，随着资本市场博弈的加剧，不排除会有通过传播渠道发布企业的不实信息、进而误导公众的情况发生。

  证券时报记者：作为企业，万科如何适应这种变化？

  谭华杰：对于企业来说，我认为有两点很重要：一是更要坚持稳健经营的策略，确保财务安全，不断增强投资者对公司的信心。金融工具越丰富，市场的风险控制意识越高，稳健经营的企业越容易受到投资者青睐，从这个意义上说，转融通试点启动后，稳健型企业的市场价值可能会得到凸显。再一个是要坚持阳光透明的信息披露原则，积极主动地和市场进行沟通，投资者对公司了解之后，就不容易受到误导。

  证券时报记者：在“稳健”方面，万科是怎么做的？

  谭华杰：稳健是一种经营风格，体现在经营的各个方面。

  在产品定位上，万科坚持面向自住购房家庭，重点推广中小户型普通商品房，这种产品定位符合政策和市场的导向，当市场波动时，所受影响也相对较小。其次，公司遵循现金为王的原则，坚持合理定价，快速销售，保持比较理想的销售速度；此外，公司不追求过多的土地，项目资源保持在未来两到三年的开发水平，相对于行业平均水平，万科的土地“仓位”很轻。当地价处于高位时，万科能相对冷静，“不拿地王”，坚持严格的投资标准。

  证券时报记者：最近一年来房地产行业的资金状况一直被外界所关注。公司是否也存在这方面的压力？

  谭华杰：万科目前的财务状况是公司有史以来最好的时候之一。今年中期时，公司持有的货币资金为470亿元，资金规模在行业内位居第一；净负债率只有22.8%，现金对一年内到期借款的覆盖率超过2.3倍，无论从行业看，还是从万科历史看，都处于最佳状态。

  由于经营一直很稳健，公司目前拥有行业内最高的公司债券资信评级，所发行的无担保公司债券信用及公司主体信用等级均为AAA级。公司和各类融资机构建立了长期的合作关系。目前，对万科的授信额度超过百亿的银行就有四家，除此之外，公司和信托、基金等各类资金方也都有广泛的合作。