证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 向南

  宝钢股份昨日宣布以不超过每股5元的价格回购不超过50亿元，分析人士认为，这主要是因为宝钢股份市场估值较低，而其它钢铁公司虽然大规模破净，但资金实力有限，较难实施回购。

  昨日，宝钢股份带动钢铁板块大涨，一位不愿具名的钢铁行业资深分析师表示，宝钢股份可能会带动整个钢铁行业估值回升，他说：“每次出现回购和高管增持，都是行业见底的表现。”宝钢股份高管此前一段时间已经在持续增持。他分析，监管层所鼓励的回购之所以率先出现在钢铁行业，是因为钢铁行业率先破净并且估值较低，另外，“钢铁行业虽然不赚钱，但现金流比较好。”

  国泰君安分析师李宏亮认为，宝钢股份本次回购资金规模较大，占社会公众股的22.8%以上，50亿元回购资金12个月内回购，平均每个交易日2000万元，而近10个交易日，公司成交金额仅5000万元左右，资金规模足以对股价产生重要影响。

  华泰联合分析师赵湘鄂认为，宝钢股份回购是在50亿元之内，而且是在股价5元以下，并不一定会使用完。他同时表示，宝钢股份是行业内最好的公司，但市场估值太低了，他认为宝钢股份回购有望使其PB（股价/账面价值）从0.6上升到0.8。

  赵湘鄂认为，宝钢股份回购是因为其资金压力不大，今年上半年其将不锈钢、特钢业务出售给宝钢集团，也使得其账面资金较多，但是行业内其它公司就很难出现这样的大手笔，因为不少公司的负债率达到80%，并已丧失融资能力。

  根据Wind统计显示，钢铁行业今年一季度末的货币资金为1352.72亿元，但短期借款为2687.23亿元。也就是说，钢铁行业可以动用的回购“弹药”并不多。

  因为钢铁行业贷款金额较大，在市场不景气时财务成本就显得尤其沉重。例如，去年今年一季度钢铁行业财务成本为58.13亿元，而亏损达17.31亿元，去年的财务成本为194.21亿元，而净利润为160.51亿元。

  我的钢铁网咨询总监徐向春认为，宝钢股份此次回购并不表明公司看好钢铁行业此后一段时间的走势，“现在行业整合还没开始，钢铁行业靠行政去产能化提高集中度走不通，只有依靠市场本身通过市场淘汰才会迎来行业转折点。”

  昨日铁矿石价格再破近期新低，力拓招标铁矿粉PB粉价格为95.2美元/吨。徐向春表示，这是铁矿石价格今年首次低于100美元/吨，铁矿石价格下跌背后是因为钢铁公司不看好后市。