证券时报多媒体数字报

  昨日，地产股反弹迎“银九”。截至收盘，板块的整体涨幅达到了2.04%，板块内的134只个股中仅有4只个股报跌。四大地产股延续上周五强势，保利地产大涨7.65%，招商地产涨5.39%，金地集团涨4.18%，万科A涨3.37%。

  今年8月份，我们重点关注的10大城市的成交套数除上海外，同比全部增长，环比下降的城市多于增加的城市（重庆、西安和厦门数据缺失）。上海成交套数同比下降23.93%；同比增长的城市中，涨幅最大的是南京，成交套数同比增长148.30%；涨幅最小的是天津，成交套数同比增长0.11%。成交套数环比增长的城市有北京（期房）、天津和深圳，增幅分别为31.02%、7.55%、14.53%，成交套数环比下降的城市有上海、杭州、南京和武汉，降幅分别为29.55%、21.29%、22.17%和15.08%。

  成交均价方面，由于杭州、武汉、重庆和西安仍未公布房价数据，目前仍仅有3座城市的房价数据。其中，深圳环比上涨3.79%，天津环比下降1.03%，上海环比上涨2.83%。整体来看，8月份的成交量已略显疲态，但仍然好于去年同期的水平，价格方面则依然较为稳定。

  8月份，国家统计局公布的70个大中城市有50个城市的新建住宅价格环比上涨；国务院楼市督察组也已回京述职，并定调楼市调控从严。新华社、人民日报等也是相继吹风楼市调控储备政策。财政部、央行、国税总局、发改委、住建部等也密集表态调楼市稳市场。当月，吹风最密集的当属两湖房产税试点。尽管当事地方政府相继出面澄清，但仍然难以阻挡市场对于房产税试点扩围的猜测。

  综合8月的市场面和消息面，尽管我们之前预测的可能诱发政策出台的两大事件相继尘埃落定，但并未有实质性政策出台，我们认为关键原因可能在于两点：一是当前的经济形势的确不容乐观，而楼市调控已出现成效，导致政府进一步出台政策的动机不足；二是政府的调控思路拓宽了，从原来的单一的房产政策调控，扩展到房产调控与宏观（尤其是货币政策）相联系，从原来的直接政策调控扩展到房产直接调控与管理预期相联系。对于第二个原因，最明显的证据就是，市场预期的降准降息屡屡落空，以及浓厚的楼市调控的舆论氛围。

  我们认为接下来，中央对于楼市调控的预期管理将加强，而出台具体的更严厉的政策的可能性有所降低。中央对于房地产行业的态度依然是以稳为主，价格最好是稳中有降。基于此，加上8月份地产股承受了较大的打压，我们认为9月份地产股将有所反弹，我们维持行业“强于大市”的评级。  （作者系爱建证券分析师）