证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 贾壮

  银华基金今日发布《关于银华中证等权重90指数分级基金不定期份额折算结果及恢复交易的公告》，自2012年9月4日起，银华中证等权重90指数分级基金将恢复申购、赎回、转托管（包括场外转托管和跨系统转托管）和配对转换业务，银华金利、银华鑫利也将在深圳证券交易所复牌交易。银华鑫利和银华金利折算比例约为0.2435，银华金利折算为新增银华90场内份额的比例约为0.8026。

  折算不改变

  持有人资产净值

  关于基金份额折算结果，公告显示，银华90场外份额折算后的份额数按截位法保留到小数点后两位，舍去部分计入基金财产；银华90场内份额、银华金利份额、银华鑫利份额经折算后的份额数取整计算（最小单位为1份），舍去部分计入基金财产。

  对于持有银华鑫利份额的持有人来说，当银华鑫利份额净值达到或小于0.25元时，发生下拆，下拆根据份额折算基准日银华鑫利的份额净值进行，下拆后银华鑫利的份额净值调整为1元，折算后虽然份额数量会减少，但并不改变持有人的资产总额。

  持有银华金利份额，下拆完成后，原银华金利份额持有人将获得一定比例的银华90份额，获得的银华90份额可按净值赎回，也可分拆为银华金利与银华鑫利两类份额，进行二级市场交易。

  中信证券表示，二级市场折价交易的银华金利折算为母基金份额后，将会获取按净值赎回而收获的折价消失收益，具体由买入时点折价率和转化率决定。

  对于银华90份额持有人而言，下拆仅是一次简单的份额折算过程，折算后，银华90基金份额净值将调整为1元，同时，持有人所持有份额数将相应缩减，但折算前后所持有的总资产将保持不变。

  银华鑫利

  复牌溢价率或超10%

  根据深圳证券交易所《关于分级基金份额折算后次日前收盘价调整的通知》，银华金利、银华鑫利复牌首日即时行情显示的前收盘价为9月3日的银华金利份额、银华鑫利份额的份额净值。由于银华金利、银华鑫利份额折算前可能存在折溢价交易情形，不定期份额折算后，其折溢价率可能发生较大变化。

  兴业证券分析指出，在复牌之后，合理折、溢价率变化将主要受市场行情的影响，市场行情的任何一个拐点，都将带来B份额溢价率的迅速变化，并传导影响A份额的折价率。考虑到市场同类基金产品B份额的平均溢价率在10.3%左右，结合银华鑫利历史折溢价率的情况，折算复牌之初的银华鑫利溢价率也将在10%左右的水平。国金证券亦认为，复牌当天大概率会涨停，最终的溢价可能会略高于同类基金，也可能会高达17%。