证券时报多媒体数字报

  据测算，恒鑫矿业10%股权注入*ST金城相当于作价2.93亿元，是同等资产卖给*ST园城的5.86倍。

  证券时报记者 仁际宇

  *ST金城（000820）今日公布了重整预案，公司引入的重组方为朱祖国及其一致行动人。朱祖国目前拟注入的资产包括兴国恒鑫矿业有限公司10%股权。而就在不到一个月之前，朱祖国刚刚将恒鑫矿业10%股权出售给了*ST园城（600766）及其参股公司烟台园城黄金矿业有限公司。对比转让给两家公司的同等标的资产，证券时报记者发现其中存在价格以及承诺上的巨大差距。

  *ST金城重整预案显示，全体股东按照24%的比例让渡其持有的公司股票，共计让渡约6908.03万股。上述让渡股票全部由重组方朱祖国及其一致行动人有条件受让，朱祖国及其一致行动人向公司提供不少于1.33亿元的资金，用于公司按照重整计划的规定清偿债务，并同时将其持有的恒鑫矿业10%股权无偿赠与公司。

  朱祖国承诺，恒鑫矿业10%股权赠予*ST金城后，在2012年度能够实现归属于公司的净利润及实际分红不低于220万元，在2013年度不低于880万元，如果未到达上述标准，由朱祖国以现金方式向*ST金城补足。

  一切看上去似乎都很合理。但就在不到一个月之前，*ST园城公告称，拟与参股公司园城黄金出资5000万元收购朱祖国持有的恒鑫矿业10%股权。朱祖国已把恒鑫矿业部分股权委身于*ST园城，如今同等标的资产是否能够获得*ST金城和*ST园城股东的认可就成了大问题。

  从定价角度来说，朱祖国把恒鑫矿业10%股权卖给*ST园城和园城黄金仅索价5000万元。但按*ST金城暂停上市前的收盘价6.16元/股计算，*ST金城全体股东让渡给朱祖国的6908.03万股折合市值约为4.26亿元，而朱祖国除了向*ST金城提供1.33亿元资金外，就只剩下无偿赠与的恒鑫矿业10%股权。也就是说，恒鑫矿业10%股权注入*ST金城是作价2.93亿元，价格是同样数量的股权卖给*ST园城的5.86倍。

  按当时公告，朱祖国持有恒鑫矿业74%股权，分别转让给两家公司10%股权后，朱祖国仍持有恒鑫矿业54%股权。按今日公告，朱祖国承诺自*ST金城股票恢复上市之日起18个月内，将其合法拥有的矿产行业优质资产注入公司，拟注入资产的评估值不低于15亿元。而*ST园城在公布股权交易时也表示，*ST园城和园城黄金愿意继续展开与朱祖国的全面深度合作，这种合作包括但不限于股权受让、增资等方式。

  也就是说，*ST园城方面是有意继续扩大与朱祖国在恒鑫矿业上的合作的，而如果*ST金城股东们寄希望于恒鑫矿业整体注入*ST金城，*ST园城的存在似乎必然对这种愿望构成阻碍。

  另外，朱祖国虽然对*ST金城作出了业绩承诺，但承诺的内容与给*ST园城的承诺并不一致。朱祖国对*ST园城的承诺包括恒鑫矿业所拥有的探矿权在2012年11月30日前探明黄金储量不低于25吨，稀土详查报告储量不低于2万吨，而这一内容并未对*ST金城进行承诺。同时，*ST金城此次披露的重整预案也未详细披露恒鑫矿业的相关资料。