证券时报多媒体数字报

  上周五A股市场大幅收高，上证指数再度收复2100点整数关，是否意味着前期的下跌趋势已经发生根本扭转？本期《投资论道》栏目特邀金元证券北方财富管理中心副总经理邓智敏和大通证券投资顾问部经理王驼沙共同分析后市。

  邓智敏（金元证券北方财富管理中心副总经理）：从上周五的走势看，大盘已经给出正确的方向。市场一直在等待右侧交易信号，这个信号就是百点长阳加放量。投资者的心态最近一段时间其实是非常矛盾的，明知市场一些指标已经严重低估，但估值极限却不断遭到挑战，蓝筹股市盈率低了还能再低，似乎是一个无休止的过程。但当市场迎来大幅反弹时，投资者还是必须坚定信心。

  目前，市场已经出现见底信号，大盘跌了很长一段时间，超出了很多投资者的心理预期。股指上周五的强劲回升以及成交量的显著放大，已经表明了机构对市场的一种判断。普通投资者应该坚持右侧交易，顺势而为。

  现在沪市单边成交金额已经突破了1000亿元大关，但后市能否维持在1000亿元之上还有待观察。不过，我们认为，短期内应该能维持在800亿元以上，等到股指再度向上突破时，成交量才会进一步放大。目前来看，股指仍没有摆脱大的箱体，但我们认为，本轮行情是长期下跌之后形成的一轮中级行情，是一个波段性的行情，而不是简单的反弹行情。

  王驼沙（大通证券投资顾问部经理）：目前大盘已经离反转越来越近，因为技术上的反转需要有二次探底确认，这一次是一次探底，如果10月中下旬二次探底成功的话，就可以判断为反转。

  本次反弹可谓似曾相识。4年前的2008年9月份市场迎来一轮脉冲式反弹行情。再往前推4年，8年前2004年，股指也出现一轮幅度较大的反弹。这两次行情之后发生什么呢？2009年，A股迎来了一波小牛市；2005年，A股步入一轮大牛市。我们认为，A股的转折快要到来了，但距离最后的低点还有一定的差距。

  本周大盘要延续反弹，沪市的成交均量必须保持在800亿元，至少也不能低于600亿元。其次，现在正是重要的季度性时间窗口，因此，反弹行情至少可以延续到三季度末，也就是说，大盘在两周之内都是比较安全的。

  我们认为，到9月下旬股指才可能出现回调。短期上证指数的压力位在2150点左右，也可能会回调至2132点附近。如果能够突破2170点，则可继续上看2245点。

  （甘肃卫视《投资论道》栏目组整理）