证券时报多媒体数字报

  每个投资人都有自己一套投资理念，对我而言，最重要的一条就是要在任一时点上把大类资产配置做对。大类资产广义上包括现金、房产、大宗商品、黄金、债券、理财产品及权益类资产等，狭义则仅指现金、债券和股票。坚持大类资产配置至上的理念是不以追求单边牛市中利润最大化为目标，而是追求避免在任何一个时点上出现大的损失，尽量减少管理资产净值后撤幅度，从而达到拉长来看在一个完整经济波动周期中取得收益最大化的目标。

  在投资管理实践中，要做对大类资产配置面临很多挑战。首先是知识的准备。要做好大类资产配置时点的判断和选择，最重要的任务是判断对PPI、CPI组成的通胀指标的走势，这点需要扎实的宏观经济学知识作为根基，同时面对新事物时具备敏锐的判断能力。其次是投资者克服人性的弱点。市场往往是在参与者情绪达到极度高亢或者非常悲观的时候发生转向，而人性天生的弱点注定使得投资者难以在上涨的市场做出抛售的决定。

  （作者系华安中小盘成长股票基金经理）