证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 吴家明

  美国企业上市成本问题再次引发关注。据海外媒体报道，一项针对企业首席财务官所作的调查显示，过去数年进行首次公开募股（IPO）的企业有近半数认为，在美国上市的成本要高于预期。

  在接受PricewaterhouseCoopers调查的企业首席财务官中，有48%的受访者认为，上市相关的花费过高，包括承销商、法务和外部审计费用等都超过了公司的预期。一些受访者还表示，上市公司需要花费的“一次性费用”超过100万美元，这对于小企业来说无疑是沉重负担。

  据悉，在美国公开发行融资所需要支付的主要费用包括承销费、律师费、审计费、印刷费以及其他费用。数据显示，美国上市成本占到融资额的9％左右。

  此前，美国通过的《创业企业融资法案》（简称JOBS）旨在通过宽松的上市准入门槛，简化中小企业在美国证券市场上市流程，降低上市成本，吸引更多企业赴美上市，以振兴美国经济并促进就业。JOBS法案主要扶持年收入少于10亿美元的新兴成长型公司。对比以往法律条文，该法案在递交上市申请规则、信息披露、融资规模等方面皆有所放松。有分析人士表示，该法案对上市公司真实性的审查不会放松，但可以在一定程度上降低企业上市成本。

  企业上市成本过高，为美国的投行券商、审计师事务所等机构创造了巨大财富。此外，美国资本市场不仅信息披露成本高，而且一旦遭遇监管部门或投资者的质疑，应诉成本也非常高，一旦所得益处与付出的成本不相称，一些公司也会选择退市。早在2010年，德国汽车企业戴姆勒公司从纽约股票交易所退市。有分析人士表示，在美上市成本太高加上股票成交量低迷，导致公司的投资成本和收益不成正比，戴姆勒最终选择退市。