证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 唐立

  维稳行情显然已对迟不见底的经济有所忌惮。国家统计局前日公布的数据显示，全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降3.5%，创34个月的新低。而在这一数据公布之后，A股上周五揭竿而起的反弹势头明显受到压制，继周一仅微涨0.34%之后，昨日沪指盘中一度出现逾1%的下跌，终盘以0.67%的跌幅报收。

  从微观方面看，经济低迷对上市公司股价所造成的打压效果同样明显，典型的例子如昨日出现放量跌停的国瓷材料（300285）。

  在昨日的跌停之前，国瓷材料自6月6日以来已累计上涨了34.69%，期间其股价虽出现了一定的震荡，但上涨趋势依然明显。不过，昨日公司公布的三季报预告显示其业绩增速明显减缓，这也使得二级市场的股价遭到重挫。早盘该股大幅低开，随即加速下挫奔向跌停，尽管股价在盘中数度打开跌停板，但午盘半小时后，较大的抛压终将反弹压至熄火，而国瓷材料也成了两市当日唯一的跌停股。看来，随着三季报的渐行渐近，业绩始终是个股挥之不去的风险因素。

  业绩预告显示，公司预计2012年1~9月盈利3750万元~4250万元，净利润同比增长15%~31%。报告期内公司在业务、技术等方面继续巩固与深化战略客户的合作关系，较好地保持了订单与客户的稳定，销售收入和利润较去年同期有所增加。预计本报告期非经常性损益对净利润的影响金额为70万元到100万元之间。

  有分析人士认为，考虑到国瓷材料2012年1~6月盈利2896万元，预计三季度公司利润为854万元~1354万元，环比公司二季度的利润1672万元，减少幅度在19%~49%。而同比公司2011年三季度1412万元的利润，下降幅度为4%~39%。因此，虽然业绩预告显示国瓷材料2012年1~9月的净利润同比增长在15%~31%，但实际上这也意味着公司业绩已经出现了一定程度的“变脸”。

  面对国瓷材料业绩增速减缓的状况，一些研究机构的观点尽管各执一词，但大都下调其投资评级。当日截至记者发稿，有4家券商发布了针对国瓷材料业绩预告的研究报告。其中，海通证券分析师曹小飞认为，产品价格下滑是国瓷材料业绩低于预期的原因，并将调低公司的投资评级至“中性”。广发证券分析师巨国贤和张晓泉也将其评级由此前的“买入”调低到“持有”。此外，招商证券分析师张士宝预计公司四季度将出现积极变化，不过也将其评级由“强烈推荐”下调到“审慎推荐”。而当天唯一没有下调评级的长江证券分析师张翔此前就给予公司“中性”评级。张翔表示认可公司产品较高的技术壁垒、明显的成本优势以及公司优秀的市场开拓能力，同时指出，考虑到经济继续恶化对下游电子行业带来的不确定性及公司估值偏高影响，维持“中性”评级。

  受业绩增速下滑的负面冲击，此前曾对公司业绩抱有较高预期的投资者也纷纷弃股出逃。深交所盘后公布的交易公开信息显示，华西证券绵阳安昌路营业部和财富证券深圳深南大道营业部都有超过千万元的大单抛售，同时有一机构也加入了卖席，抛出536万元。值得注意的是，在买入席位中也有两机构现身，它们分别买入334万元、244万元，合计金额与卖席的机构抛售额大致相当。