证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 贾壮

  今年上半年我国资本和金融项目顺差149亿美元，其中第二季度为逆差412亿美元。国家外汇管理局在昨日公布的《2012年上半年中国国际收支报告》中解释称，这主要是受国内外因素的共同影响，不等于外资大规模集中撤离。

  报告指出，从理论上讲，经常项目顺差大于外汇储备增加额，意味着我国境内机构和个人资本呈现净输出（即国际收支平衡表中资本项目逆差）、对外净资产增多。尤其是2012年4月份进一步扩大人民币汇率浮动区间，大幅减少央行外汇干预以后，更加强化了这种经常项目顺差、资本项目逆差的国际收支自主平衡格局。从国际收支统计细项数据看，也印证了资本项目逆差主要是外汇资产持有从央行转向境内机构和个人，仅是藏汇于民的过程，外资主动撤离的迹象尚不明显。

  二季度直接投资顺差411亿美元，同比下降14%，但外汇局认为并不是外商撤资造成的。二季度，外国来华直接投资撤资75亿美元，同比增长6%，低于同期资本和金融项目流出的平均增速（25%），也低于2001年以来外商直接投资撤资的季度平均增速（38%）。直接投资顺差下降的主要原因是我国企业趁海外资产走低，积极“走出去”，对外直接投资增长17％，达到195亿美元。

  另外报告还表示，上半年外汇存款增长是企业财务运作调整的结果。过去几年受人民币升值预期的影响，企业的资产本币化、负债外币化倾向明显，积累美元空头是一种合意的经济行为。但随着国际收支、人民币汇率趋向合理均衡水平，特别是在当前本外币利差和汇差条件下，企业开始削减前期积累的美元空头、由过度看空美元回归中性操作。

  报告称，上半年，国内外汇贷款增加319亿美元，远低于外汇存款增长，这意味着银行体系只能将吸收的大部分外汇存款转向对外贷款、投资和拆借，反映为银行境外资产增加，在国际收支平衡表中记录为资本和金融项目的流出。由于企业增加的外汇存款并没有离开国内金融体系，只是资金在公司部门与银行部门之间的转移，相当于藏汇于民，不代表资本外流。