证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 魏书光

  在美联储第三轮量化宽松政策（QE3）的预期下，黄金、白银价格一路飙升。在过去仅仅两周内，黄金净多头就增加了40%。黄金继续成为对抗全球新一轮宽松政策的最好投资选择。

  黄金和白银前景似乎一片光明。道明证券表示，对冲基金和其他杠杆投机客已经涌入黄金市场，因为他们预计美联储将放宽政策，此前欧洲央行（ECB）宣布具体的购债计划，以及中国出台刺激政策。

  “仅仅两周内，黄金净多头就增加了40%。只要关键的技术位没有破，例如200日均线，多头就有可能随时清算。实际上，考虑到美联储很可能出台刺激政策，投机客更有可能增加其多头。我们预计黄金价格年底将触及1800美元/盎司。”道明证券表示。

  对于大量买盘的来源，瑞银集团认为，主要来自投机性资金以及包括交易所交易基金和官方机构在内的“高质量买家”。不过，实物金的买盘却较为缺乏，加上印度实物金需求受到高位价格的打压，对于后市不利。

  瑞银集团表示，投机资金是推高黄金价格的主力，实物黄金需求却是另一个极端，他们在金价下跌时入场支撑黄金价格，而黄金交易所上市基金（ETF）和各国央行在某种程度上作用介于两者之间，既可以推高金价，也可能为金价提供支撑。“由此看来，黄金的强劲走势较为可信，同时将会进一步上扬，但从长远来看，要保持谨慎，因黄金实物投资者正在逐渐消失，而且无法预测量化宽松这个顺风车还能行驶多久。”该机构称。

  美国“债券大王”格罗斯更是直接表示，从年回报率是否能达到10%的角度看，债市和股市的热潮正在褪去，投资者更应该买入黄金。因为黄金是不可再生的，即便人们可以加速开掘黄金，但储量是有限的。“过去20-30年的历史经验表明，纸币是可以被无限量地印刷出来的。美联储推出QE1、QE2，欧洲央行推出长期再融资操作（LTRO）、无限量冲销式购债计划（OMT），央行随意地开动印钞机，狂印钞票。由于黄金的总量是有限的，它有很好的保值功能，但纸币没有。”格罗斯说。

  格罗斯认为，当央行再次开动印钞机时，最好的策略莫过于购买不可再生的有形资产，例如黄金。跟债券和股票相比，黄金是更好的投资选择，前两者在未来5-10年内的年均回报率可能仅有3%-4%。

  其实，比黄金更疯狂的还有白银。国际银价8月20日率先突破了两个月的调整阻力28.5美元附近，9月10日更冲击到了34美元的高位，涨幅惊人。金顶集团总裁李珩迪表示，近期白银价格涨幅较大，黄金/白银比率目前已下降至53以下，为4个半月最低水平。鉴于白银价格或将受到黄金ETF投资者和货币管理者投资需求上升的支撑，白银价格仍然看涨。