证券时报多媒体数字报

  净值跌到０.９以下，赎回量减少，客户会等股市反弹。

  一旦反弹超过０.９，赎回压力又会增加。

  产品净值在１到１.１时，面临的赎回压力最大。

  证券时报记者 吴昊

  与挣扎在清盘线的私募相比，一些业绩相对较好的私募并没有太轻松，随着股市的反弹，一些私募面临的赎回压力也渐渐增加。证券时报记者获悉，近期深圳某私募被赎回超过3000万，而赎回的多数是赚到钱的客户。

  据了解，该阳光私募旗下产品超过10只，被赎回的产品为第一期产品，成立于2009年中旬，今年以来取得正收益，目前净值在2元左右。

  数据显示，这家私募的业绩波动不大，其今年9月份的投资月报显示，股市下跌过程中，该私募总体仓位一直控制在两成左右，9月初反弹行情中适时加仓，重点参与了医药、消费、电子等板块。该私募认为，市场仍在震荡探底过程中，本轮调整行情可能已经处于末期。下阶段将适度提高仓位，密切关注超跌后可能出现的反弹机会。

  相关分析人士称：“客户落袋为安的倾向比较大，这种选择基于客户对后市的不确定性，目前经济看不到底部，趁反弹先赎回观望，但从目前股市估值水平来看客户赎回行为不够理性。”

  北京一家私募总经理告诉记者：“对于一只新的私募产品来说，产品净值涨到１到１.１的时候面临赎回压力最大，客户对后市不看好一般就会赎回；而净值跌到０.９以下赎回的量就会减少，一些客户会等股市反弹，一旦反弹超过０.９，赎回压力又会增加。”

  接受记者采访的私募普遍表示了对客户赎回的担心。“能拿出１００万投资的私募客户，一般自己会对行业和经济有所判断，甚至有时会干涉投资经理的决策，比如股市反弹的要求加仓，否则就要赎回。”

  好买基金数据显示，在处于续存期的９０６只私募基金中，截至上周五，净值处于０.９到１.１之间的有３３３只，占比36.8%，净值在1.1以上的私募产品158只，占比17.4%。除了少部分业绩优异的私募产品，更多的私募产品客户处于被套状态，业绩最差的私募净值已经跌破0.25。