证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 吴家明

  过去一年让全球投资者猜得死去活来的第三轮量化宽松（QE3）终于来了。与以往的两轮量化宽松政策不同，美联储“印钞机”这次加足马力，带着暂无上限的美元向全世界“撒钱”。对于这股庞大的力量，全球金融市场、新兴经济体、甚至美国自身都交织着乐观与恐惧的情绪。

  金融市场：火力还能持续多久

  由于美联储并未给此次的资产收购计划设定具体的期限，有经济学家预计，鉴于美国的“开放式QE”的性质，美联储最终可能会购买超过1万亿美元债券。

  QE3增强了市场中的风险偏好，商品股市齐齐走高。纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的１２月黄金期价升至每盎司１７７２．７美元，创下近7个月以来的新高。国际油价升至每桶99美元，为今年５月３日以来的最高水平。

  各国股市也同样“疯狂”。欧美股市全线走高，亚太股市也纷纷上扬。与美元指数一跌再跌不同，欧元兑美元汇率一举突破1.31水平。

  有分析人士表示，美联储的QE3政策比预期“给力”，预计近几周全球股市仍会继续出现资金净流入态势。不过，由于现在美联储与欧洲央行都已表明立场，股市可能重新对经济数据反应敏感，QE3的刺激效果待检验。

  美国：烦恼还是希望？

  美联储主席伯南克指出，QE3有利于房地产市场的回暖，并会支持美国经济持续复苏。不过，美国经济自２００９年夏天结束衰退后，一直在复苏道路上蹒跚前行。美联储使出浑身解数，经济强劲增长却始终没有来临，失业率也一直在高位徘徊。

  投资大师罗杰斯对QE3不屑一顾，认为量化宽松与经济刺激措施并不是一回事。不少经济学家认为，QE3的推出对美国经济不会有明显的拉升。

  独立评级机构Egan Jones将美国信用评级由AA降至AA-。该机构认为，QE3几乎不会有助于提升美国经济，但会令美元贬值并推高商品价格。

  新兴经济体：危与机并存

  QE3的溢出效应不容小窥。量化宽松将扩大美元货币供给，促使热钱流入新兴经济体，使发展中国家面临输入型通胀的威胁。巴西政府曾激烈批评发达国家实施的货币扩张政策如同制造了“货币海啸”。

  巴西财政部长曼特加表示，巴西政府严重关注QE3，绝不允许这种货币扩张损及巴西本币雷亚尔。巴西政府日前推出刺激政策，旨在帮助处于困境中的企业。

  国际金融协会货币市场与新兴市场政策部主管Hung Tran则表示，QE3可能对新兴市场没有太大影响。