证券时报多媒体数字报

  问：什么是投资者关系管理？投资者关系管理的方式有哪些？

  答：投资者关系管理是公司持续的战略管理行为，即公司通过信息披露与交流，加强与投资者及潜在投资者之间的沟通，增进投资者对公司的了解和认同，提升公司治理水平，以实现公司整体利益最大化和保护投资者合法权益的重要工作。

  投资者关系管理的基本原则是充分披露信息、合规披露信息、投资者机会均等、诚实守信、高效低耗、互动沟通。典型的投资者关系管理活动包括接待投资者来访、进行路演. 邀请投资者参加投资者年会和业绩发布会. 设置投资者热线电话和信箱以及在公司网站设立投资者关系网页和投资者关系论坛等。

  问：为什么要进行投资者关系管理的披露？

  答：随着价值投资意识的增强，投资者不仅关注公司的财务数据，也非常关注上市公司的治理、公司的战略和社会责任等影响公司长远发展的非财务指标。投资者尤其是中小投资者，要求参观公司、参与调研、与高管对话的愿望逐渐增强。但从上市公司年报披露的接待投资者来访活动情况看，上市公司接待的机构投资者占多数，多数公司更注重大股东和机构投资者的投资者关系管理。

  投资者关系管理未披露前，无论进行何种形式的投资者关系管理活动，只有参与者才能了解交流的内容。投资者关系管理披露后，投资者尤其是中小投资者可以了解所有投资者调研、走访上市公司的情况，能够较全面、准确、及时了解与投资决策有关的信息，减少寻找信息的时间和成本，促使投资者全面真实地认知相关上市公司。 同时可以逐渐改变投资者从网站、论坛等处获取的不实信息，“以讹传讹”的现象。

  问：如何关注投资者关系管理的披露？

  答：投资者可以通过以下方式，加强与上市公司的沟通，充分了解公司信息，维护自身权益。

  首先，充分了解和运用与上市公司交流互动平台——互动易。

  “互动易”是一个方便快捷的交流平台，为投资者提供了一个与上市公司沟通的渠道。通过“互动易”，投资者可以就公司生产经营情况、财务数据、公告信息等方面向公司高管们进行直接提问；也可以就各类媒体报道和传闻向上市公司求证。这一方面减少了投资者通过电话或实地调查的费用，同时也提高了工作效率，另外还可以将自己感兴趣的问题通过微博平台进行转发，让更多关心同类问题的投资者了解相关信息。

  其次，关注投资者关系管理活动披露的信息。

  接待机构投资者、分析师、新闻媒体等特定对象是公司投资者关系管理中非常重要的一部分。与中小投资者因费用、时间等限制，无法到公司现场调研相比，这些特定对象更容易接触到公司，更具信息优势。中小投资者可以借助投资者关系管理活动披露的信息，通过他人视角充分了解相关上市公司。

  为了保护中小投资者的知情权，上市公司须按要求应编制《投资者关系活动记录表》，详细记录活动的时间、地点、双方当事人姓名、活动中主要交流的内容、提供的相关资料等，并及时在深交所互动易网站和公司网站（如有）刊载。投资者可以通过深交所互动易网站，直接进入 “公司专网”的下设“投资者关系”栏目或者登录网站后从“我关注的公司”进入“投资者关系”栏目进行查阅。

  第三，关注业绩说明会等上市公司高管与投资者的网上交流活动情况。

  在披露年度报告后的规定期限内，有的上市公司会举行网上业绩说明会。在业绩说明会上，公司高管除了介绍公司的年度业绩情况外，出席嘉宾还要现场解答投资者有关公司的发展战略及发展前景、存在的风险、募集资金的使用、公司财务状况和经营业绩及其变化趋势、公司在未来发展中将面临的困难等方面的问题，帮助投资者全方位地了解公司。业绩说明会通过网络全程直播，让上市公司及其高管更好地展示自我，更重要的是，投资者有机会和公司高管直接对话，了解公司上一年度的发展情况及未来的计划。

  问：投资者了解投资者关系管理的披露信息时，应关注哪些问题？

  答：投资者了解投资者关系管理披露信息时，应注意以下问题：

  （1）明确投资者关系管理披露的定位

  投资者关系管理披露仅仅是强制性信息披露的补充，并不能代替强制性信息披露。对于所有对公司股票及衍生品种交易价格可能产生较大影响的信息，投资者仍应通过证监会指定的信息披露媒体详细了解。

  （2）完整阅读投资者关系管理的披露

  投资者关系管理披露中，投资者的提问也许是市场传闻的求证，也可能是投资者个人的想法。因受专业知识及信息量等因素的影响，可能不太准确。投资者在了解此类问题时，应完整的阅读所有披露的内容。

  （3）加强学习，充分利用投资者关系管理披露平台

  投资者关系管理的披露，极大的丰富了投资者可获取的信息量，及时响应和满足了投资者的各种信息需求，提高了信息的实用性。但是其中也存在一些信息噪声，比如反复提问、不阅读公告直接提问，甚至个别投资者将此作为情绪的发泄地。信息噪声淹没了真正有价值的信息，因此，建议投资者加强学习，充分利用投资者关系管理平台，发现公司的价值。