证券时报多媒体数字报

  永贵电器（300351）、东华测试（300354）于9月20日在创业板上市。

  永贵电器（300351）：公司本次上市2000万股，发行价格为31元/股，发行价格对应市盈率为36.47倍。

  公司主营业务为轨道交通连接器的研发、生产和销售，主导产品包括铁路客车连接器、铁路机车连接器、城轨车辆连接器和动车组连接器，主要应用于铁路和城市轨道交通行业。目前，公司占国内轨道交通连接器市场约19%的份额，位居国内外厂商排名第一。同时，公司凭借先进的技术优势，产品的毛利率一直保持了较高的水平，三年平均综合毛利率保持在57%左右。公司是目前唯一一家为“和谐号”动车组提供216芯连接器的内资生产企业，同类型产品较国外企业价格低30%到50%。

  本次募集资金用于轨道交通和高速动车连接器建设项目以及技术中心的建设项目。募投项目达产后将形成年产10万套轨道交通连接器、新增年产高速动车连接器700套的生产能力。考虑到公司的竞争优势和持续盈利能力，结合当前股市整体运行状况，我们预计该股上市后定位在33元到37元之间。

  东华测试（300354）：公司本次上市1109万股，发行价格为20.31元/股，发行价格对应的市盈率为29.18倍。

  公司专注于结构力学性能测试仪器及配套软件的研发、生产和销售，并提供应用解决方案和技术服务。公司产品主要有静态应变测试分析系统（DH38）和动态信号测试分析系统（DH59）两大系列，每种产品均由测试仪器硬件和控制分析软件组成。公司销售收入从2009年的4347万元增长到2011年的9523万元，三年年均复合增长率达到48%。与此同时，公司的毛利率保持相对稳定，2009年到2011年的综合毛利率分别为66.53%、69.19%和69.04%。

  本次募投项目为增加静态系统2200套、动态系统7800套，并进入设备检测系统领域，初步计划建设检测系统产能达700套，将提升公司成套系统能力（包括软件）和成本控制水平，增强其整体竞争力。作为行业内具有领先优势的企业，结合当前股市整体运行状况，我们预计该股上市后定位在23元到26元左右。（作者单位：中信浙江）