证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 杜志鑫

  继美联储宣布实施第三轮量化宽松(QE3)后，日前日本央行也继续量化宽松政策，宣布增加资产购买规模10万亿日元至80万亿日元。受上述消息影响，近期黄金、贵金属等大宗商品股票表现抢眼，黄金、贵金属以及其他大宗商品类基金更是大放异彩。

  Wind数据显示，截至9月17日，9月合格的境内机构投资者（QDII）黄金基金中诺安全球黄金净值上涨4.06%，易方达黄金主题基金上涨3.93%，嘉实黄金上涨3.52%，汇添富黄金及贵金属上涨3.91%。国内A股大宗商品基金中，截至9月18日，9月份招商中证大宗商品B净值上涨8.25%，国联安上证商品ETF上涨4.71%。同期沪深300指数上涨1.38%，黄金和大宗商品类基金的超额收益比较明显。

  易方达黄金主题基金经理管宇表示，“总体来说，债务货币化是美欧等储备货币国的终极手段，美元负利率的环境未有实质性改变，黄金在3月和5月的两轮下跌也没有影响对于黄金的整体需求，因此当时对金价的中期趋势维持向上判断。”

  对黄金的后市行情，管宇认为，过去数年间，美、欧、英、日等各大央行基础货币供应都大幅扩张，走上债务货币化这条不归路。目前的物价水平暂时受控，但推动通胀的因素将长期存在，黄金的长线行情依然看好。中期而言，利好金价的因素包括：农产品、能源价格的上涨可能推动通胀；各国央行和私人投资者增加黄金配置；美国推出QE3政策，欧洲央行也可能进一步实施量化宽松。

  博时基金宏观策略部总经理魏凤春也表示，QE在购入按揭抵押证券（MBS）资产的同时，也推升了通胀预期，大宗商品市场随之快速并强烈做出反应。而新一轮的QE结构也表明，商品价格将在经济复苏的速度与政策的持久性之间达成均衡，价格中长期的波动程度可能比前两次QE之后的小。因此，近期的商品市场将会较强，而中长期的关键在于找到新的均衡点。商品市场的驱动因素使得A股市场在疲弱中存在个别相关品种的交易型机会。而国内的政策难度与通胀压力将均有所增加。

  大成基金也表示，QE3利好资源品相关行业，有可能刺激大宗商品价格上涨，使市场对输入型通胀的担忧情绪增加。