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  嘉实投资者回报研究中心

  一般来讲，基金投资的回报来自以下三个方面：时机选择、资产配置和基金选择。在上述三大收益来源中，资产配置对投资效果的影响最大，这在国际投资界已成为共识。

  资产配置本质上有两层涵义：一是选出构成投资组合的资产类别；二是确定每类资产在投资组合中所占比例。理想的收益通常不是靠某一类资产或某一个产品就可以获得，合理的资产配置是谋取长期稳定回报的重要基础。

  就“选出资产类别”而言，搭配特性不同类别的资产是配置的基础。资产配置的目标是分散风险，只有搭配来自不同风险源的资产类别才能真正起到分散风险的作用。就“确定配置比例”而言，资产类别的配置比例需要通过定量和定性的分析来完成。

  国内投资者应当高度重视资产配置，根据市场环境，用不同类的资产进行合理的搭配，优化组合的风险收益结构。这样才能取得稳定理想的投资回报，减轻市场波动的冲击。