证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 姚波

  创业板股东解禁时刻临近，创业板指近5个交易日下跌7.16%，远超大盘4.57%的跌幅。不过，证券时报记者采访发现，不少私募并没有因为解禁到来而惊慌失措，虽然私募对部分持仓个股有减持操作，但更多关注个股业绩增长的确定性。

  私募排排网数据显示，作为创业板主要机构持股股东之一，私募信托产品二季度累计现身88家创业板公司前十大流通股东，私募是否减持成为当前市场关注的焦点。

  “我们没有特别关心解禁这个事情，创业板公司分化很大，业绩下降的公司不管减持与否都要跌，基本面好的公司就没问题。”深圳展博投资陈锋表示。

  陈锋认为，大小非减持只是创业板个股表现的催化剂，将加速个股业绩分化。在大小非减持背景下，更需要提高对创业板个股确定性的把握，如对部分概念、题材炒作的个股需要更加警惕、对短线操作的个股会也要提前适当降低仓位，但对于长期看好的个股影响并不大。市场存在不同的投资风格，短线投资者对解禁压力更加敏感。

  另一深圳私募人士也表示，市场并非首次遭遇解禁潮，之前市场早有预期，压力较大的股票已经提前承压下跌。从现在来看，解禁潮会对持有的个股构成一些影响，但影响不是特别大。

  解禁压力下当前私募并未自乱阵脚，不仅如此，部分私募从中解读出新的投资价值。星石投资杨玲表示，需要分化地看待创业板大小非解禁的影响，如果解禁后个股估值回归安全边际会构成好的买入时点。不过，目前创业板个股估值分化比较明显，从遭市场热捧高达数百倍PE到十几倍的个股都有，现在仍需要仔细甄别。她表示，目前买入会首先考虑安全边际，如果承压较大我们会在解禁潮之后再考虑，而业绩是否能够达到预期是买入的考虑因素。

  在买入时点上，陈锋则表示，由于目前处于熊市后期，但仍然可能出现超跌，如果短期不能承受较大波动，可以等到估值合理的安全边际后再买入看好的创业板个股。

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  创业板解禁潮来袭 私募发产品淘金

  证券时报记者 吴昊

  Wind数据显示，今年10月份创业板即将迎来33.8亿份限售股解禁，市值约500亿元。这些限售股全部为首发原始股，共涉及37家创业板公司。解禁股因为数量巨大且持股相对集中，一般会通过大宗交易平台分拆出售，以避免对二级市场股价形成冲击，因此也诞生了一批专门做大宗交易的私募。

  瑞安思考总经理兼投资总监岳志斌表示：“目前同时在接触五、六家上市公司，主要接触大非，毕竟大股东对公司了解程度更深，我们对股价的信心会更足，上市公司股东在二级市场经验较少，没有专业机构经验丰富。”

  另据上海某私募人士透露：“目前大宗交易的套利空间在5%以下，上市公司股东临近解禁时会有十几家去谈，竞争较为激烈，一般接盘价格会打9.5折，具体需要根据解禁股票的数量和行情而定，风险来自于极端情况的发生，比如大盘忽然连续暴跌。”

  随着解禁的临近，参与大宗交易的私募产品有望成为弄潮儿。目前瑞安思考已经成立了6款产品，涉及大宗交易、股权质押以及二级市场等。其中，瑞安思考1号今年收益率达到4.03%，同期上证指数下跌7.85%。今年以来市场已成立了重庆信托-海富通富诚大宗交易组合、东方红·新睿2号、东方红·新睿3号等涉及大宗交易的产品。