证券时报多媒体数字报

  场内基金：

  杠杆类品种整体抗跌

  （一）封闭式基金

  老封基上周平均净值损失幅度为3.41%，市价平均下跌幅度为2.8%，属于一定程度的强势表现和抗跌表现，但这种表现对于此类基金而言不一定就是好事，因为：第一，强得不是时候，如果能在上涨行情里强势，才是投资者的获利机会；第二，有了抗跌，必然会有抗涨，这样的故事之前已经有过多次。

  （二）杠杆板块

  杠杆指基：杠杆指基上周平均净值损失幅度为11.54%，市价平均跌幅为9.53%，截至周末的平均溢价率为21.86%，为今年2月份以来的最高。市场越是跌向低位，杠杆类筹码越是显得珍贵。标的指数的特质、杠杆倍数的高低、流动性的大小等，都是大家必须关注的。

  截至上周末，申万进取净值已降到0.117元，若市场再有一点下跌，极可能跌到0.10元的特殊阀值，届时，该份额的风险收益特征将会发生显著变化。请广大投资者留意。

  杠杆指基上周新增一个品种：泰信400B。上周五是该份额的首个交易日，它高开高走，最终收于1.078元，涨8.12%，全天成交663.34万份，换手率超55%。该份额上市规模不足1200万份，仅有的3家机构持有850多万份，上市首日，至少有一家机构有卖出行为。

  本周，预计将有3只新的杠杆指基上市，此板块的可投资机会将会越来越多。

  杠杆股基：杠杆股基上周平均净值损失幅度为11.28%，市价平均跌幅为7.81%，截至周末的平均溢价率为14.07%，为有统计以来的最高值。盛世B跌出新低。

  杠杆债基：债市上周表现相对较好，杠杆债基平均溢价率为2.43%，又一次出现了连续两周为正值的情况。固定收益管理能力较强的公司旗下的品种明显强势。

  （三）固收类品种

  约定收益：约定收益板块一如既往地难有波澜，市价下跌了0.12%，这与很多品种所对应的B类份额走强紧密相关。本周，申万收益值得特别关注，若它所对应的B类份额跌到阀值，A类份额的风险收益特征将大变。

  封闭债基：封闭债基上周平均净值损失幅度为0.26%，市价平均微涨0.02%，平均折价率为4.5%。招商信用添利表现最好，该基金今年以来、过去一年、过去两年的绩效在同类基金里分别排名第四、第二、第一。

  场外基金：

  权益类品种净值锐减

  （一）主做股票的基金

  指数型基金：基础市场行情跌向新低，指数型基金周平均净值下跌幅度当然又是最大，为5.02%，进入正常运作状态的老基金净值全部下跌，跌幅第一的是易方达创业板ETF，为7.1%。换个角度看，指基的这种整体一致性表现正是其投资价值所在，即只要判断对了基础市场行情的趋势方向，就可以获得较好的短线投资收益，尤其是在ETF方面。

  股票型基金：股票型基金上周平均净值损失幅度达4.12%，除个别次新基金外，绝大多数次新基金、全部老基金的净值都下跌。上投摩根、长城这两家公司旗下有较多的基金较好地规避了此次市场风险。

  上投摩根新兴动力股票型基金最近3个月、最近6个月、今年以来的绩效在同类里均排名第一，上周净值损失虽然超过2%，但今年以来的净值增长率依然有20.8%，估计与它重点投资了电子、医药等行业，抓住了今年基础市场行情的主流有关。

  （二）主做债券的基金

  纯债基金上周平均净值增长率为0.03%，一级债基、二级债基平均净值损失幅度分别为0.31%和0.68%，后两类基金的绩效表现依然与股市关联度较高，风险依次增高。

  截至上周末，短期理财债基过去一周、过去一个月的收益率均超过了货币市场基金，这可能与华安季季鑫到期兑现收益有关。对于投资者而言，单看短期理财债基在运作期内的收益情况是不够的，因为实际收益率要按实际持有的时间计算。

  （作者单位：华泰证券基金研究中心）（数据来源：银河证券基金研究中心）