证券时报多媒体数字报

  当前，稳增长已成为中央和各地方政府经济工作的重中之重。然而，对于稳增长，一些地方还想通过“普遍撒网”、盲目铺摊子扩大投资规模迅速促进经济增长，因为他们觉得这种办法“立竿见影”，容易出政绩。不过笔者以为，靠扩大投资规模促进经济增长并没有错，但关键是要优化投资结构、扩大有效投资，让投资成为提高经济增长质量的“马车”。

  目前，我国经济形势确实仍未企稳回暖。我国投资、消费和外贸出口这“三驾马车”的运行效果均不太理想，稳增长依然任重道远。近期以来，中央和各地方为稳增长也采取了一系列的措施。9月5日，发改委披露了有关城市轨道、公路建设和集装箱码头、航道等交通建设项目，审批通过项目超万亿。实际上自今年5月以来，发改委项目审批通过数目一直维持每月200个以上，较往常明显提速。9月10日，国务院正式发布了由商务部会同有关部门编制的《国内贸易发展“十二五”规划》。地方稳增长措施也不断推出，其思路是加大投资力度、抓紧重大项目建设进度、助力中小企业发展。

  这轮稳增长措施与2009年那一轮有较大的区别。首先，中央和地方出台的投资刺激政策，总体上体现了着力扩大国内需求，在优化投资结构的同时扩大有效投资，加大对国家重大项目建设的支持等的政策精神，所审批的投资项目都是与惠民生、调结构、促转型密切相关的重大项目。

  其次，日前政府发布的《国内贸易发展“十二五”规划》，旨在扩大内需特别是消费需求，从而发挥增就业、调结构、稳增长等方面的作用。同时，配合着《规划》的出台与实施，商务部会同有关部门也将尽快出台加大现有老旧汽车报废更新补贴办法，支持电子商务平台建设，推动出台流通领域税收减免等措施；按照产业结构升级和可持续发展的要求，会同有关部门研究出台进一步扩大消费的新政策。

  再次，目前各地方出台的稳增长政策，显现出积极的财政政策力度不断加大，这将显著有利于经济企稳回暖。同时，出台的地方政策更兼顾了调结构的方向。此外，刺激政策不但是短期稳增长的需要，对未来几年政府也都计划更多地采取减税和增加公共服务投入等措施，为经济平稳实现转型提供支持。

  当然，不排除个别地方在推出刺激政策尤其是投资刺激政策时，会出现“说一套，做一套”，打着扩大有效投资的旗号随意转移投资方向，甚至将资金继续投资到房地产、高碳产业以及那些产能过剩等限制性项目中去的情况。其次，资金来源问题也不能忽视。目前，地方政府融资需求迫切，其筹资渠道除了银行贷款之外，还包括信托、发行城投债以及依靠财政部代发地方债等形式。在目前国内整体仍处于产能过剩状态下，大项目拉动的风险主要有龙头依赖以及过度负债所带来的金融风险以及地方融资平台风险。

  因此，笔者认为，当前在保投资和扩内需是稳增长的关键的背景下，国家应对一些关系国计民生以及存在供需缺口的基础设施项目可以考虑继续加快审批推进，并要及时下发与项目相关的中央预算内投资资金，有关部门还应加大督促检查力度，以确保项目落实、专款专用，同时防范金融风险。各地方政府应该根据当地经济发展的实际情况进行合理投资、有效投资，最好是能通过政策引入民间资本参与项目投资，以开拓资金来源并提升项目投资的效率，从而使这些投资能够真正在稳增长、调结构、促转型方面起到重大作用。

  （作者系中国人民银行郑州培训学院教授）