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  从5年整体投资情况来看，截至2012年9月21日，有40.9%的QDII取得了正收益，主要集中在2008年金融危机时成立的QDII、投资于美国股市和商品的QDII。

  证券时报记者 朱景锋 杨磊

  今年9月19日是合格境内机构投资者（QDII）出海投资5周年，回顾这5年QDII的投资，经历了最初出海QDII大跌，2009年股市反弹中部分QDII表现优异，再经历了2010年到2011年的震荡之后，在2012年集体出现优异表现。

  从5年整体投资情况来看，截至2012年9月21日，有40.9%的QDII取得了正收益，主要集中在2008年金融危机时成立的QDII、投资于美国股市和商品的QDII，累计净值前10名的QDII都来自于这三大类QDII。

  金融危机期成立产品

  收益超40%

  历来危机发生时，往往危中存有机会。2008年金融危机全球股市大幅下挫，跌幅超50%的市场不计其数，但越是在熊市深处，越意味着千载难逢投资机会的到来，这一道理在交银环球和海富通海外两只绩优QDII身上得到了充分印证。

  交银环球和海富通海外分别于2008年8月22日和6月27日成立，海富通海外在2008年四季度股市低点将仓位提升至72.74%，而稍微谨慎的交银环球则在2009年一季度开始出手。正是由于低点建仓赶上了2009年经济复苏奠定了这两只QDII业绩基础，截至2012年9月21日这两只QDII累计净值分别为1.433元和1.42元，成立以来收益率都超过了40%。

  美国和商品QDII

  领跑近两年业绩

  从2010年年初开始，QDII再次发行，两年多时间里已经新成立了57只QDII，占全部QDII总数的86.36%。在这些QDII中，有两类产品从中脱颖而出，占据了除交银环球和海富通海外以外的其他8只业绩前十名的QDII。

  国泰基金于2010年4月29日成立了国泰100指数基金，从成立到2011年年底震荡中略有上涨。今年以来该指数基金表现强劲，截至9月20日，国泰100指数今年以来上涨了23.68%，累计净值达到了1.335元，成立以来回报仅次于2008年成立的交银环球和海富通海外。

  其他一批主投美国市场的股票也有优异的表现，长信标普100的累计回报接近10%，博时标普500和鹏华美国房地产的累计净值也进入了QDII的前十名。

  商品相关的QDII也有优异的表现，包括黄金、油气、资源等QDII产品。诺安全球黄金成立以来就有比较好的表现，截至今年9月20日，诺安全球黄金累计净值达到1.191元，在所有QDII中排名第四。嘉实、易方达、汇添富基金随后也推出了贵金属基金。

  石油天然气相关的QDII也有不错的表现，代表品种有华安石油等产品。此外，交银资源、上投全球资源等QDII产品主要投资于黄金、石油、天然气等资源品相关ETF或股票，因而有比较好的收益，截至今年9月20日，成立以来累计回报均为7.8%。

  最初出海QDII累计净值低

  相比以上三大类成立以来表现优异的QDII，最初出海的一批QDII成立以来的表现最差，目前依然占据着累计净值后三名。

  上投亚太和嘉实海外由于2008年跌幅较大，随后市场反弹中尽管也有一定的表现，但由于2008年金融危机后单位净值实在是太低了，累计净值距离1元面值还有很大的差距。截至今年9月20日，上投亚太和嘉实海外的累计净值分别为0.541元和0.551元。

  其次是南方全球的累计净值比较低，截至今年9月20日累计净值为0.655元。2007年出海的4只QDII占据了QDII累计净值后三名，另一个为倒数第五的华夏全球，累计净值为0.767元。

  在2010年之后成立的QDII中，两只投资于中国概念的QDII累计净值表现较差，分别为嘉实恒生H股和海富通大中华，累计净值分别为0.694元和0.774元。