证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 魏书光

  澳大利亚必和必拓公司近日同意2012年四季度硬焦煤离岸价为170美元/吨。此价格较第三季度的225美元低55美元，环比跌幅达到25%。国际焦煤价格跌幅达到如此之大，国内炼焦煤市场也面临显著的下行风险。

  据介绍，日本新日铁公司与澳大利亚焦煤供应商必和必拓三菱联盟达成协议，今年四季度焦煤合同价下调25%，即从三季度的225美元/吨降至170美元/吨，为2009年以来最低水平。目前，现货焦煤价格约为155美元/吨。由于此焦煤合同作为今年第四季的澳洲焦煤出口基准价格，市场对于如此大的下调幅度感到吃惊。受此影响，国际大型投行纷纷调低了对于今年全年国际焦煤的均价预期。

  其中，美银美林将国际焦煤价格从220美元/公吨，下调至185美元/公吨。下调原因是需求在下降而供给在增加，煤价压力并没有缓和。美银美林分析师Timna Tanners认为，“在大幅调低美国冶金用煤生产商的股价预期之后，我们变得更加谨慎。这些生产商的生产成本相对是比较高的；并且作为一个全球边际供应者，更容易受到价格和订单量的影响。”

  Timna Tanners指出，“中国的冶金用煤需求仍然是一个供应的关键考量因素，中国焦煤的进口量占到全球焦煤海运市场的15%以上。根据我们的估计，中国未来五年国内焦煤生产不会发生结构性变化。我们认为焦煤价格的下行风险主要包括供应增加以及澳大利亚可能面临多雨暖冬。”

  由于中国对钢铁的需求仍然是焦煤生产商主要关注的因素，国内钢铁行业的不景气情况，仍在继续拖累焦煤市场，国内焦炭市场9月行情下行依旧。有消息称，近期9月份山焦煤集团调价方案正式出台，9月主焦煤下调50～120元，肥煤下调20～90元，1/3焦煤下调100元，而华东地区大矿淮北矿业焦煤连续两次累计下跌达140～160元。

  显然，焦煤市场处于弱势，下行空间仍然存在。交银国际的分析报告从钢铁行业入手指出，钢铁行业方面，由于8月份部分钢企停产检修，全国日粗钢产量下降至189.4万吨，环比下降4.8%。8月份粗钢产量同比减少1.7%，这也是全国粗钢产量今年来首次出现同比负增长。下游两大主要耗煤产业产量均出现萎缩，意味着煤炭需求持续处于低迷状态中，在基本面上不支持煤价持续上行，焦煤甚至仍有下行的风险。

  资深分析师穆文鑫认为，虽然四季度国内炼焦煤面临下行风险，但受冬储季节性影响，焦煤支撑因素也同步确立。尤其7～9月大矿焦煤大幅跌价，部分矿区气精煤已接近成本，而动力煤已经企稳反弹也利好焦煤市场，所以四季度国内焦煤将会以稳为主，短期不排除出现下跌态势。