证券时报多媒体数字报

  从目前看，周四股指飙升主要是受政策传闻刺激，后市传闻能否兑现对反弹持续至关重要。如果传闻的利好落空，大盘将重回弱势，再度考验2000点关口。

  首先，从昨日全天表现看，大盘上午弱势徘徊符合近期市场的一贯表现，即缺乏利好预期之下，投资者谨慎犹豫，踟蹰不前，即便是在2000点整数关附近，也没有参与反弹的积极性。而午后大盘的快速拉升，显然和宏观经济、公司估值等基本面没有关系。当时网上出现了管理层将在下午3点、4点召开会议的传闻，被市场解读为可能救市，从而引发短线资金的跟风介入。

  应该承认，投资者对于管理层救市的预期并非完全没有道理。行情一跌再跌，2000点岌岌可危，政策层面已经出现了一些积极亮点。近日新华社也刊出“拿什么拯救A股”的文章，民间和学界呼吁也是不绝于耳，从这一点上讲，管理层救市是有可能的。

  因此，后市大盘能否持续反弹，就取决于政策救市能否兑现。一旦传闻落空，我们预计大盘将重回弱势，再度考验2000点整数关，而且对今后的反弹将更加不利。一方面，狼来了喊多了，就没人信了。另一方面，脉冲式反弹会强化投资者拉高出货的行为方式，并在上档堆积层层叠叠的筹码，加大今后反弹的难度。从周四盘面看，和9月7日的长阳线相比，这次成交量小于上次，涨停家数也少于上次，所以从大概率看，短线市场有企稳的可能，但没有持续反弹的空间。

  （作者单位：申银万国证券研究所）