证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 张伟霖

  2012年第三季度，中国企业境内外资本市场融资规模萎缩至2010年以来最低点，而私募股权投资（PE）机构首次公开发行股票（IPO）回报率在三季度也跌至2.73倍，创出近三年来季度新低。

  投中集团最新统计数据显示，三季度共有26家创投及私募股权（VC/PE）背景中国企业在全球资本市场实现上市，合计融资达到150.5亿元，占三季度IPO融资总量的39.9%。相比二季度，VC/PE背景IPO企业数量减少18.8%，融资总额下降36.8%。从季度数据看，今年三季度，具有VC/PE背景的中国企业IPO数量及融资金额均大幅下滑，创下近年来新低。

  在机构退出方面，三季度VC/PE机构IPO退出账面回报率同样创出近三年来新低。统计数据显示，2012年三季度，共有53家VC/PE机构通过26家企业的上市实现67笔退出，共获得账面退出回报75.9亿元，环比下降7.4%；平均账面回报率仅2.73倍。

  在上市地点选择上，三季度26家VC/PE背景企业全部选择在境内上市，深交所创业板依然是投资机构境内退出的第一选择。共有16家VC/PE背景企业在深交所创业板上市，占比达61.5%；合计融资71.7亿元，占比达47.7%。此外，深交所中小板及上交所分别有6家和4家VC/PE背景企业上市。

  就单笔退出案例看，9月份渤海轮渡(603167)成功IPO为中信产业基金带来了13.8亿元的账面退出回报，居三季度所有IPO退出案例之首，其退出回报率为3.19倍。此外，在8月份南大光电完成IPO的同时，同华投资获得高达56.56倍的账面回报率，为三季度最高。

  受境内外资本市场“寒流”影响，近期IPO退出账面回报率下滑以及IPO过会排队时间过长等情况，已迫使VC/PE机构不得不拓展多元化的退出方式，其中并购退出越来越受到重视。

  不过，相对于IPO退出，并购退出的回报率要低得多。三季度，并购退出回报率最高的为海越创投退出众泰汽车，回报率为1.03倍；回报率最低的则是招商致远资本退出界达特异，回报率仅0.18%。