证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 徐欢

  人民币双股双币产品虽然至今尚未推出，但是，首只以人民币及港元两种货币交易柜台的证券产品将在本周五登陆港交所，香港离未来推出真正的人民币双股双币产品又迈进一步。

  嘉实国际资产管理近日宣布，其发行的嘉实MSCI中国A股指数交易所交易基金（ETF）将于12日在港交所挂牌上市，这是香港首只以人民币及港元两种货币交易柜台的证券产品，也是第四只人民币境外机构投资者（RQFII）A股ETF。据了解，该ETF将采用双柜台交易平台，即人民币柜台以及港元柜台，分别对应两个股份编码，以嘉实明晟A股-R(83118)标示人民币柜台，以嘉实明晟A股(3118)标示港元柜台。投资者可用人民币或港元购买本身以人民币发行的RQFII A股ETF，但是赎回只能以人民币进行。9日起已开始接受参与证券商申购，最少为80万个基金单位；散户则可于本周五开始认购，每手为100个基金单位。该ETF初始额度为20亿元人民币，追踪MSCI中国A股指数。

  港交所发言人表示，该ETF双币交易产品和港交所一直致力推出的双币双股产品还有一定区别。在双柜台模式下，股票在二级市场以人民币及港币交易；而双币双股的股票发行人是以人民币及港币作首次公开招股或再融资，之后再在二级市场以该两个币种交易。此外，RQFII ETF的基金单位只会以人民币发行，在首次发行及上市后的申购和赎回，均仍然以人民币计价，在港交所进行二手买卖时，才设双币交易。由于不牵涉首次公开募股（IPO），加上ETF不是股份，所以跟双币双股仍有分别。

  由于在两个市场交易，因此同一只RQFII A股ETF，在不同柜台的交易价格也会有所不同。在双柜台模式及股份转换下，投资者在港元柜台买入基金单位，随后把基金单位转换至人民币柜台并卖出，这些交易其实不涉及在境外增加人民币资金，只涉及离岸人民币资金从一个投资者转到另一个投资者身上，因此，并不受限现行的个人每日兑换2万元人民币的限制。

  市场认为，此次推出该人民币双币交易产品奠定了双币交易模式，并认为该产品获批显示证监会担忧的风险监控等问题已解决，相信其他RQFII ETF也可以新增港元计价部分，成为双币股。目前在港交所挂牌的三只RQFIIA股ETF，华夏沪深300、易方达中证100及南方A50，均表示有意增添港元交易平台。

  有券商认为，由于同质化以及A股持续疲弱，预计市场对该产品反应不会热烈。但是，香港经济学者关焯照表示，同时提供双币计价的上市产品有助增加流通量，并可为没有人民币账户的香港投资者提供多一个选择。