证券时报多媒体数字报

  多头不惧空方加仓

  期指回调压力未现

  中证期货研究部：股指在震荡中继续收阳，重心缓慢上移，尤其早盘对60日均线的争夺中得以守住，对于市场演绎持续反弹的概率有所增大，只是量能还略显不足。信息面看相对平淡，除统计显示险资也在加仓、汽车下乡政策或再出、首份三季报喜人外，基本没有太多亮点。尤其宏观层面仍然平静，这略微拖累短期反弹动能。不过，近期连续上涨对投资者情绪调动明显，市场热点也较多，即便有技术调整需求预计力度也不会大，短线2100点或存在支撑。

  期指转为贴水3点，总持仓出现一定回落。从席位看，空方前20席位大多出现减持，多方则出现一定分化。不过昨日持仓再次出现减持，显示周二流入的部分资金属短线行为。从空方不太坚决的表现分析，预计短期市场压力还不会太明显。从技术看，日K线虽然收阳，但却没有突破前日的高点，显示了乏力的局面，期指连续三天表现弱于现指市场迟迟得不到改善，这对短线继续上冲略显不利，预计市场有一定休整需求。

  期指短期或高位震荡

  上海中期期货研究所：从昨日期指盘面来看，期指依然维持“增仓上行，减仓下行”的态势，反映出多方已从空方夺回了盘面主导权，净空持仓短暂的回升或表明高位震荡下空头采取了短线操作思路，因此投资者不必对此太过紧张。由于股指目前受到前期整理平台的压制，短期或仍将维持高位震荡态势。

  在政策预期较高的现阶段，市场对于股指上涨的愿望日益趋强，虽然短期我们仍看不到国内经济形势方面的改善，但只要即将公布的经济数据不至于太差，股指在强烈的政策预期及良好的技术形态背景下，反弹有望得到延续。

  空头套期保值迹象浮现

  国泰君安期货研究所：下月合约基差尾盘前小幅缩窄，之前波动重心20点，基差缩窄过程中成交量清淡，我们认为这与套利力量的纠偏行动关联度不大。期指主力基差窄幅震荡，套利头寸无建仓与出清机会。价差围绕12-14点波动，下月合约持仓量上升至1.5万手，零星展期机会来临。与当前基差运行格局相匹配的套利模式为择机布局下月合约。

  受多家国际机构下调全球经济增长预期影响，借助期指套期保值应对风险事件冲击、稳定所持股票组合价值的操作方式，已经成为众多参与者管理资产组合时阶段性采取的策略。期指上市以后，基于其交易出发得到的价格、价差、基差、前20名会员持仓等指标，信息含量丰富，预测精度较好，对个体参与者的把握方向提供了参考。

  量化加权指示信号较多地指向看空方向，空头信号的密集程度大幅增加，多头思路的确立尚待更多确认。目前空头套保方案的介入规模可继续维持。（李辉 整理）