证券时报多媒体数字报

  10月11日，奥瑞金（002701）、腾新食品（002702）两只中小板新股在深交所上市。两新股上市首日表现迥异：奥瑞金高开高走，收盘上涨10.46%，报23.86元；腾新食品则是低开低走，首日破发，收盘大跌8%，报26.68元。

  虽然本周上市的洛阳钼业受到市场爆炒，并创出了221%的今年上市新股首日最大涨幅，但腾新食品的深度破发，以及奥瑞金的冲高回落，至少表明市场并没有因洛阳钼业的爆炒引发“炒新热”升温。同时，也说明了新股的首日表现，更多地取决于发行定价的合理与否。

  一个事实是，除了主板新股洛阳钼业拔得今年新股涨幅头筹外，另两只主板新股宏昌电子（603002）、隆鑫通用（603766）位居涨幅的二、三位，也是今年仅有的三只首日涨幅超过100%的新股。这与往年主板新股频频破发，中小盘新股反复爆炒的情况确实有很大不同，原因恐怕就是主板新股因存在较大的发行压力，定价往往会适当的调低。此次洛阳钼业大幅调低发行价和融资额就是一个极端体现。

  昨日上市的两只新股，仅从行业角度来看，从事速冻鱼糜制品生产的腾新食品，属于典型的消费类公司，过去三年的营业收入也体现出消费类企业稳定增长的特点。但其发行市盈率达到39.73倍，29元的发行价也显得相对较高，因此虽然行业比较“朝阳”，但仍难以摆脱首日破发的阴霾。

  奥瑞金此次发行市盈率29.45倍，虽也不算低，且显著高于参考行业23.67倍的市盈率水平，但相较于腾新食品近40倍的发行市盈率，多少还是显示了一定的安全边际。因此，虽然从网上网下的申购中签率看来，两新股相差并不大，但考虑到奥瑞金的股本及发行规模要远大于腾新食品，二者申购冻结的资金实际上相差悬殊，首日的迥异表现也就在情理之中。

  从交易所盘后公布的交易信息来看，不出意外，两新股的买入榜中均未见有机构席位，而卖出榜则清一色由机构席位占据。考虑到腾新食品全日股价均低于29元的发行价，且换手率也达到43%的较高水平，机构斩仓出局显得颇为坚决。

  （作者单位：上海证券）