证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 魏书光

  随着北半球谷物收获进入尾声而南半球种植季节临近，市场分歧开始加大，今日（12日）上午将公布的美国农业部月度报告显得至关重要。高盛最新策略报告认为，目前农作物价格仅因为供应紧张而上涨，后期如天气不予配合，可能进一步涨价。

  目前看，对于玉米产量市场分歧过大所以有很大悬念，但大豆则比较一致，9月份以来随着又一轮作物考察和初步收获预估，单产上调已成定局，关键是现在的价格已经反映了多少。

  其中，美国经纪公司林恩集团上调美国2012年大豆产量预估：大豆亩产将在38.0蒲式耳，产量为28.19亿蒲式耳，高于9月底预估的37.5蒲式耳和27.83亿蒲式耳，也远高于美国农业部9月初预估；但是，油世界预计2012年美国大豆产量可能从上年的8420万吨降至7500万吨，这一数据也高于美国农业部预测的7169万吨。

  供给增加的大豆以及其他农产品还会继续上涨吗？高盛集团最新的策略报告认为，随着种植季节临近，今后的焦点将是南美的丰收进展。价格仍然高企，而巴西、阿根廷和其他地区都在为创纪录丰收做准备，这应该可以缓解明年春末的供应混乱现象。届时价格仍将居高不下，如天气不予配合，可能进一步涨价。“目前农作物价格仅因为供应紧张而上涨，但价格走势显然更取决于天气。”

  高盛的商品策略团队指出，目前涨价已经体现了今夏美国中西部旱情影响，这是过去一个世纪最严重的一次旱灾。此外，众多农产品生产国天气状况不佳（如巴西和阿根廷去年冬季天气恶劣，俄罗斯、乌克兰、哈萨克斯坦与印度天气影响）。这些干扰已经导致全球食品供应明显减少。

  高盛的统计显示，标普高盛商品指数中的农产品指数6月中至7月中上涨40%，但农产品需求仍强劲。结果导致库存下降，美国农业部报告中玉米与小麦存量远低于预期。对此，高盛认为，预计需求仍有弹性，供应仍有局限性，大豆与玉米价格今后几个月将因此创新高。价格上涨最终会影响供应面，如天气转变正常，预计南美（明年春季丰收）与美国（明年秋季丰收）会大量增加谷物供应。中期来看，价格可能仍处高位。但这样的评估显然要依赖天气而定，天气恶化可能使食品价格产生进一步上行风险。这样的预测意味着，在南美丰收大幅缓解供应紧张以前，农产品价格还将上涨。

  从需求侧看，全球最大的农产品进口国家——中国今年的进口量仍在持续增长当中。海关总署公布数据显示，中国1-8月谷物及谷物粉进口量同比增长244%，进口金额同比增长205%。

  此外，中国农业部数据显示，1-7月中国谷物共进口868.2万吨，同比增261.3%；进口额29.8亿美元，同比增220.0%。出口69.5万吨，同比增9.4%；出口额4.3亿美元，同比增3.3%。谷物净进口798.7万吨，增3.5倍。其中小麦进口244.6万吨，同比增268.4%；出口14.8万吨，同比降4.7%。