证券时报多媒体数字报

  自2011年末以来，存量资金不断消耗，国内经济调整、流动性改善缓慢，A股市场在“三座大山”的压制下持续低迷。今年四季度我国经济有望企稳，会否带动大盘走强？A股市场是否会迎来反转？就网友关注的这些问题，10月12日下午，九鼎德盛投资顾问机构副总裁、首席证券分析师张大强做客证券时报网财苑社区（cy.stcn.com），同财苑网友讨论分析四季度大盘趋势。 网友：您认为四季度A股总的趋势是怎样的？四季度看好什么行业板块？

  张大强：10月份会是一个“十八大”前的维稳行情。11月、12月维稳需求降低、解禁高峰的到来等多重负面因素的压制，或将引发大盘出现新一轮调整。在经济出现底部企稳的迹象下，对于投资而言应该关注券商、有色、煤炭等强周期品种，进行提前布局，上证指数不排除再次跌破2000点，但波段投资不以一日涨跌论英雄。

  网友：请问您认为四季度大盘走向如何？

  张大强：从经济环境来看，目前外需疲弱的情况较为明显，而内需略强于外需，投资和消费都出现底部企稳的迹象。市场启动初期，通常新股会有短线行情，之后是资源股的轮动。

  关于四季度行情走势，我仍然坚持认为大盘会有一波像样的行情。虽然今年A股熊冠全球，但结构性行情一直存在，主要有年初“吃药喝酒”到“金改”等诸多主题机会。面对结构行情，选股是关键。但结构行情往往难以把握，对很多投资者而言，前三季度的操作都不太理想。

  接下来的四季度会有一波像样的机会，主要原因有以下几个方面：一、基本面，经济有望企稳回升。从近期公布的多项相关数据转暖来看，经济企稳的预期正逐步加强。二、政策面，“十八大”带来的相关利好预期及经济稳增长的要求决定四季度会有更明确的刺激政策预期。三、技术面，A股自身技术因素所决定的。目前A股大盘所在点位，整体不具备大跌的空间。除创业板等部分高估值的补跌因素外，大盘中期底部形态的构筑有望在四季度初期完成。资源股经过前期的充分调整，基本上已经到位，可以中长期关注。

  网友：您认为上证指数会跌到1300点吗？

  张大强：根据目前的经济及政策环境和大盘的分析来看，2000点已经处于底部区域，但不排除再次跌破2000点，至于大盘跌到1300点的言论，我认为概率非常小，与2006年时大盘1300点附近点位时相比，基本面及估值水平都大不相同。

  网友：钢铁股的三季报会有起色吗？四季度煤炭股有戏吗？

  张大强：数据显示，超过80%的钢铁类上市公司今年前三季度仍将出现业绩下滑，部分企业甚至会出现巨额亏损。虽然煤炭价格一直处于低迷状态，但是根据季节及经济企稳预期来看，四季度应该会有行情。而且大盘真正走好，必须有煤炭等权重股的有效配合。

  网友：近期地热概念股除了汉钟精机外其他个股调整明显，后市地热概念股还有机会吗？莫言概念股能持续走强吗？

  张大强：国庆期间地热政策出台，引起地热概念连续两天大涨，此概念后市的走强需要两个因素配合：一是后续政策出台；二是出现增量资金介入，二者具备才能持续走强。市场对概念股的炒作基本上都是游资在进行，而且比较短暂，轮动较快，莫言概念股持续走强概率较小。

  网友：汇金再度出手增持银行股，是否意味着大盘的见底？一些具有央企背景的公司是否有机会？

  张大强：汇金的出手通常会刺激大盘反弹，但是大盘是否从此走强还需要多方面因素的配合，比如政策、资金等。

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