证券时报多媒体数字报

  今日投资

  根据今日投资《在线分析师》（www.investoday.com.cn）对国内近百家主流研究机构4000余名分析师的盈利预测数据进行的统计，近期综合盈利预测（2012年）调高幅度居前的25只股票中，行业分布比较集中。其中，化工品类个股录得5只稳居榜首；食品生产与加工、电力设备类个股均为3只并列第二；自来水、软件、机械制造、金属与采矿类个股各有2只；其余个股则分布在电子设备与仪器、餐饮住宿与娱乐、金属与采矿、电力、信息技术与服务、汽车零配件6个行业中。近期化工行业表现抢眼，下面我们来重点点评一下。

  9月化工品价格多数上涨。申万化工监控的97种主要化工产品价格中，9月价格环比上涨的品种占57%，持平占15%，下跌占28%。细看主要化工品种价格走势分化，纯碱、化肥等与油价关系相对不大的化工品价格下滑明显，其他品种多数出现一定幅度上涨。主要原因是前期油价大幅上涨带来的成本推动及市场为应对“金九银十”传统旺季的到来进行了一定程度的补库存。

  国庆节后化工行业依然表现靓丽。截至周五收盘，化工行业一周均涨幅为3.81%，跑赢沪深300指数3.31个百分点，排在行业第7位。有市场人士表示，国内化工行业“金九”如期到来，不过，“银十”成色或将不足。相对于原油价格水平，部分化工产品已处于高位，引起了下游不满，预计后期纯苯、甲苯、二甲苯、顺酐、粗苯等产品将面临大幅回调。

  三季度大宗商品回暖明显，化工板块上涨品种数超过50%。从行业情况来看，三季报业绩逐渐企稳，环比改善几成定局，其中超预期的主要包括MDI、TDI等子行业。年内MDI、TDI价格均较强势，进入9月都大幅上涨。对于TDI和MDI涨价带来的机会，申银万国分析师认为，10月份是业绩兑现窗口期，建议短期关注三季报超预期公司。维持前期自下而上推荐的烟台万华、久联发展、江南高纤、扬农化工；三季报关注烟台万华、沧州大化和华鲁恒升。从反弹角度，推荐跌幅较大、PE和PB较低（PE10-14倍，PB1.2倍）的浙江龙盛、闰土股份。

  四季度是消费旺季，但在目前宏观经济大背景下，四季度化工行业整体上行空间有限。国泰君安认为，行业目前仍处于去库存阶段，2012年四季度、2013年一季度行业逐渐进入补库存周期，存在板块性的反弹机会。由于今年农产品高价导致高投入，看好明年的化肥行情，投资者四季度可以埋伏复合肥。MDI的强势上涨，反映出万华等MDI企业对产品价格的掌控能力，维持烟台万华的“推荐”评级。