证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 钟恬

  昨日上证指数收盘微涨0.01%至2099点，恒生指数升0.28%至21207点。由于两指数不同步上涨，使AH溢价指数继续下跌，昨日跌0.04%以101.07点报收，一举创出近7个多月来的新低。

  AH溢价指数收报101.07点，显示当前A股股价平均比H股股价溢价1.07%，A股、H股的价差进一步收窄。据阿斯达克网站的统计，截至10月16日收盘，已有21只股票出现AH折价，在78只A+H股票中的占比约为26.92%。而在5月28日，该指数达到年内高点120.68点时，仅有5只股票出现AH折价。由此可见，随着两地股市走势的分化，AH折价股的数量正呈现扩容态势。

  值得注意的是，目前A股较H股折价幅度最大的群体是大基建板块，以往折价最大的金融股，近期反而退居二线。在21只AH折价股中，折价率最高的是中国交建，其A股昨日收于4.32元，H股则收于6.94港元，按昨日1港元兑0.8082人民币的汇率计算，其A股对H股折价29.84%。折价率居第二、第三位的是海螺水泥和中国铁建，分别为29.79%、25.16%。

  金融股中，中国平安以18.73%的折价率排行第四，银行股中呈现折价的是招商银行、建设银行、交通银行、工商银行和农业银行。而民生银行、中国银行、海通证券和新华保险等金融股，A股对H股已呈现溢价状态。

  此外，中国神华、青岛啤酒等A股相对H股也有一定折价，而中国石化A股已较H股便宜3.27%。

  由于A股是相对封闭的市场，波动性小于H股且公司盈利和计价皆以人民币计算没有汇率风险，因此通常来说，A股相对H股的溢价是合理的现象。但是，今年以来，上证指数表现疲软，震荡下行，至今跌幅为4.57%，而同期恒生指数受外围股市走强带动，上涨了15.04%。此消彼长，使得AH股溢价率持续下行，AH溢价指数今年以来下跌了9.62%，AH折价股不断增加。

  反映在个股上，这种趋势更加明显。中国交建今年3月9日上市，但在首日大涨最高触及7.09元之后再无上涨动力，持续下行至9月26日的最低3.99元，近日虽有所反弹，但跌幅还是达到32.6%，相反，在港股市场上，该股3月9日以来，多数时间处于震荡整理态势，跌幅仅为11.67%。花旗近日表示，内地发改委批出各项公路及港口等基建投资后，维持看好建设前景；同时该行相信在融资方面问题不大，加上认为中交建H股2013年预测市盈率仅为6倍，估值具吸引力，因此将集团目标价由7.2升至8.2元，重申“买入”评级。中国铁建H股今年涨幅高达78.01%，在AH板块中仅次于广州药业（154.48%）、长城汽车（85.74%），但中国铁建A股年内涨幅只有30.16%，导致中国铁建H股较A股溢价两成以上。再以海螺水泥为例，其A股今年以来微涨3.87%，而H股的涨幅则达12.95%，明显地呈现A股弱而H股强的格局。

  另一方面，一些个股仍呈A股强而H股弱的格局。例如山东墨龙，受页岩气题材刺激，其A股今年以来上涨150.37%，而H股上涨18.28%，目前该股仍是A股比H股溢价最高的个股，溢价率达82.23%。洛阳玻璃和仪征化纤的溢价率也分别达78.84%和77.98%，新近上市的洛阳钼业A股则较H股溢价69.26%。

  21只AH折价股一览

简称 Ａ股代码 Ａ股股价 Ａ股今年涨幅（％） Ｈ股代码 Ｈ股股价 Ｈ股今年涨幅（％） Ａ/Ｈ溢价（％）

中国交建 ６０１８００．ＳＨ ４．３２ －３２．６０ ０１８００．ＨＫ ６．９４ １８．０２ －２９．８４

海螺水泥 ６００５８５．ＳＨ １５．９１ ３．８７ ００９１４．ＨＫ ２５．５５ １２．９５ －２９．７９

中国铁建 ６０１１８６．ＳＨ ４．８３ ３０．１６ ０１１８６．ＨＫ ７．４８ ７８．０１ －２５．１６

中国平安 ６０１３１８．ＳＨ ４１．７６ ２２．３８ ０２３１８．ＨＫ ６１．３５ ２０．８ －１８．７３

中国中铁 ６０１３９０．ＳＨ ２．６１ ５．５９ ００３９０．ＨＫ ３．６７ ５３．７２ －１３．６４

宁沪高速 ６００３７７．ＳＨ ４．８５ －９．２２ ００１７７．ＨＫ ６．７５ ０．２４ －１２．４８

中国神华 ６０１０８８．ＳＨ ２２．６１ －７．３９ ０１０８８．ＨＫ ３１．４５ －２．９ －１２．４２

招商银行 ６０００３６．ＳＨ １０．３１ －９．９ ０３９６８．ＨＫ １４．３２ －５．５６ －１２．２５

建设银行 ６０１９３９．ＳＨ ４．１８ －２．２７ ００９３９．ＨＫ ５．６８ １０．７６ －９．８２

青岛啤酒 ６００６００．ＳＨ ３２．７９ －１．３５ ００１６８．ＨＫ ４４．１ ３．３ －８．７０

交通银行 ６０１３２８．ＳＨ ４．３１ －１．７３ ０３３２８．ＨＫ ５．７２ ７．９２ －７．２６

潍柴动力 ０００３３８．ＳＺ １９．９９ －２３．５３ ０２３３８．ＨＫ ２６．３５ －１６．３９ －６．５３

中国南车 ６０１７６６．ＳＨ ４．２５ ２．３５ ０１７６６．ＨＫ ５．５７ ３０．２３ －５．９２

中国太保 ６０１６０１．ＳＨ １９．４１ ２．７ ０２６０１．ＨＫ ２５ １５．２７ －４．１０

中国石化 ６０００２８．ＳＨ ６．１２ －１０．８ ００３８６．ＨＫ ７．８２ ０．７７ －３．２７

工商银行 ６０１３９８．ＳＨ ３．８２ －５．４ ０１３９８．ＨＫ ４．８８ １１．７７ －３．２５

中信证券 ６０００３０．ＳＨ １１．６５ ２４．２８ ０６０３０．ＨＫ １４．８６ ２０．１９ －３．０９

农业银行 ６０１２８８．ＳＨ ２．５ ０．３ ０１２８８．ＨＫ ３．１８ ０．４１ －２．８０

中国人寿 ６０１６２８．ＳＨ １８．４１ ５．８３ ０２６２８．ＨＫ ２３．４ ２３．８１ －２．７３

鞍钢股份 ０００８９８．ＳＺ ３．４７ －２３．７４ ００３４７．ＨＫ ４．４１ －２１．１１ －２．７１

上海医药 ６０１６０７．ＳＨ １２．２ １１．７３ ０２６０７．ＨＫ １５．４ ２５．１２ －２．０２

  数据来源：本报网络数据部