证券时报多媒体数字报

  江南高纤（600527）

  评级：增持

  评级机构：民族证券

  公司今年将有2条4000吨的涤纶毛条新产能投放，能抢在四季度的旺季来临前实现新产能的改造。明年还有3条新生产线投产，每条2000吨的年产能，对2013年业绩将有一定的提升作用。ES纤维的8万吨新产能将于明年正式产生效益，目前公司ES纤维的销售不仅局限于国内市场，还正在开拓国外市场，以消化未来的新产能。公司的ES纤维原料有保证，并不会出现短缺情况。

  小额贷款公司的投资价值值得继续期待。公司除已经投资的永大农村小额贷款公司，还投资了永丰农村小额贷款公司，该公司正在审批。永丰的投资规模大于永大，永大的成功模式能否复制将直接决定公司未来业绩。我们认为，这不但缓解化纤行业周期冲击，还提高了资金的使用效率和盈利能力。

  预计公司2012年~2014年每股收益分别为0.21元、0.28元、0.32元，给予“增持”评级。

  万顺股份（300057）

  评级：增持

  评级机构：国泰君安证券

  ITO导电膜通过不断技术革新，在物理性能上与ITO导电玻璃的差距在不断缩小，而自身独特的某些性能更适合于大尺寸触屏，加之其较为明显的成本优势，在日益增长的中低端市场更受青睐。据相关报道，即将发行的iPad mini或将成为苹果旗下首款在屏幕上使用ITO薄膜的设备，ITO导电膜可能出现新一轮景气周期，ITO导电膜的需求也开始出现大幅增长，而上游ITO导电膜的产能增长速度滞后，供需关系上造成供应紧张。

  公司已与欧菲光签订供货合同，产品获得下游认可，弹性显现。我们调高2013年盈利预测，预计公司2012年、2013年每股收益为0.39元、0.61元，其中ITO导电膜每年贡献业绩0.008元、0.061元，给予“增持”评级。

  华策影视（300133）

  评级：推荐

  评级机构：长江证券

  公司预告前三季度净利润15380万元~16610万元，同比增长25%~35%。总体上三季度延续了年初以来的增长势头。生产规模持续扩大，精品剧一线台热播带动业绩增长。此外，公司计划的产品拍摄及发行基本都较为顺利。电影业务开始有所收获。公司上半年没有电影上映，收入同比下滑35.25%，但参与投资的《听风者》三季度上映，取得2.4亿元的不俗票房，贡献一定的收益。股票期权激励计划对短期业绩产生一定影响，但有利于公司长期发展。此外，政府资助、奖励凸显对公司的支持力度。

  公司电视剧从产品原材料采集到剧本编写、制品等产品生产环节均建立了有规模化生产能力的组织架构，未来增长空间较大。预计2012年~2014年每股收益分别为0.52元、0.7元、0.9元，维持“推荐”评级。

  凯迪电力（000939）

  评级：买入

  评级机构：光大证券

  近期中国华融正式挂牌。2011年年底，华融资产正式入股阳光凯迪集团，按公司公告，华融资产占阳光凯迪集团公司16.4706%的股权，华融渝富基业（天津）股权投资合伙企业（有限合伙）占凯迪集团4.1176%的股权，两者为一致行动人。我们认为华融资产的股份制挂牌对凯迪电力影响较大：一是凯迪电力目前电厂建设资本支出较大，在资本市场融资功能减弱的情况下，寻求大股东支持是最有效、最快的途径。二是华融最终会寻求整体上市，华融在阳光凯迪新能源的投资存在通过资本市场进行估值市场化的预期，而凯迪电力是目前阳光凯迪新能源唯一控股的上市平台。我们认为，华融在凯迪集团的投资存在通过上市公司平台估值市场化的可能。

  燃料市场整顿后，燃料价格下降同时趋于稳定、燃料品质提升，机组运行负荷高，后续盈利更有保障且持续。同时二代机组陆续进入正式运营期，开始贡献业绩。蓝光电厂受益煤价下降，同时电厂成功掺烧煤泥，成本得到较好控制，9月新签120万吨供热合同，明年业绩贡献有保障。

  预计公司2012年、2013年每股收益为0.2元、0.51元，维持“买入”评级。风险提示：投产进度低于预期；扩张过快带来管理风险。（朱雪莲 整理）