证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 朱凯

  近几周来，人民币对美元的境内即期汇率出现一波连续上攻。截至昨日收盘，人民币报6.2640元，较今年9月最后一个交易日的6.2849元，已出现超过200个基点的升幅。投资人士就此猜测，前几年人民币对美元的大幅升值或将卷土重来，相关行业或公司也有望从中受益。

  接受证券时报记者采访的外汇专家普遍认为，汇率市场属于极度宏观的一个市场，它对于微观经济的影响，有时候并没有那么直接。即使产生影响，多数也是心理预期所致；此外，我国外汇市场虽然总量上在逐年递增，但相关制度建设并不完善，很多外向型企业的汇率管理意识也并不成熟。因此，试图通过人民币汇率走势去判断股票投资，并非上策。

  不过，人民币汇率预期变动的背后，却可以折射出国际国内流动性的移动趋势、国与国之间外贸形势的现状。进而通过对不同行业的分析，也可以对某些产业或公司的经营状况作出科学预判。所以说，近几个月来人民币汇价由贬到升的过程，引起了市场的较大关注。

  事实上，2011年年末人民币对美元一度出现连续的盘中“跌停”，今年6、7月间人民币再次上演大幅走跌，美元指数则在大致同样区间内连续上涨，最高冲上了84大关。不过，到了今年9月初，人民币对美元中间价与境内即期报价之间的价差，开始日趋缩窄，9月12日这一天盘中跌幅完全消失，并延续升势至今。其中，10月11日、12日两日，人民币盘中触及1%的涨停限制，并有3个交易日创出2005年汇改以来收盘新高。

  很明显，人民币汇率出现的上述波动，促使投资者开始密切关注未来的人民币汇率走势。

  中信银行总行国际金融市场专家刘维明对记者表示，造成这一现象的原因，主要还是美元在国际市场上出现的调整，以及人民币汇率本身日趋均衡所导致的区间大幅震荡。刘维明指出，未来的大趋势，应该是人民币将结束此前的大幅单边走势。无论是升值或者贬值，都不太可能在短期内出现。

  与升值相比，外汇研究专家更倾向于认为人民币将出现贬值。对此，中国外汇投资研究院院长谭雅玲表示，人民币单边升值将在未来一、两年内终结，双边波动趋势会逐步确立，贬值的态势则将进一步加强。谭雅玲认为，前段时间的升值走势，更多是一种技术性的修复。

  国际金融问题专家赵庆明认为，人民币近期的走强，除了美元因素外，香港、新加坡市场的人民币远期无本金交割（NDF）所体现出来的贬值预期日渐趋弱，也是引导境内即期价格走高的理由之一。赵庆明告诉证券时报记者，从我国实体经济及实效经济来看，并不支持人民币继续升值。而影响出口企业的最大因素还是订单，订单所对应的则是外需。

  根据赵庆明对出口企业的了解，他指出，目前的形势一方面是企业订单数一直在锐减，另一方面企业之间即使签订合同，也不敢轻易敲定价格，这是因为外需脆弱，企业对生产、运输等诸多环节的不确定性仍抱有担心。因此，相比汇率产生的影响，国际经济形势更应被看重。

  谭雅玲预测，今年年末至明年春节，人民币汇率将以持稳为主，但期间仍会出现一定程度的贬值趋势。