证券时报多媒体数字报

  9月以来至10月17日，沪深两市大宗交易累计发生641笔，累计交易金额和成交量分别为117.49亿元和13.26亿股。

  9月以来的大宗交易品种不具备明显的行业特征，既涵盖了景气度较高的食品饮料、医药、电子元器件行业，也包括受政策调控或冲击的房地产、银行业。总体看，所属行业相当分散，涉及制造业、金融、房地产、医药、计算机、交通运输、旅游、零售等多个行业。

  从溢折价看，折价交易占比高。641笔交易平均折价率为6%，其中，547笔交易属于折价交易，交易额89.85亿元，占总交易笔数和金额比例分别为85.3%和76.5%。溢价交易有19笔，金额为15.68亿元。主要特点是绝对价格低，交易价格多低于10元。新湖中宝溢价最高为7%，转让价为3.45元；华联股份转让价2.75元，溢价为4%。平价交易有75笔，交易金额11.95亿元，交易对象的特点以蓝筹股为主，如中国石油、中国平安、中国太保、上海机场、三一重工、苏宁电器、中国中铁、海螺水泥、五粮液、海通证券、中信证券和银行板块。这反映机构投资者对于蓝筹股当前估值水平基本认同。在折价交易中，折价率较高的个股股价易出现股价异动情况，或者前期有一段涨幅，或者当日股价大涨，如山东章鼓在9月6日的大宗交易日，当日涨停，此前10多个交易日累计涨幅超过两成。

  从大宗交易时点看，具有较明显的“涨时放量，跌时缩量”的特征。在指数持续阴跌过程中，大宗交易笔数和交易额均会减少，如9月4日和9月24日，当日大宗交易额分别只有1.51亿元和2.4亿元，交易笔数均不足20笔，随着9月初和10月初的两次反弹，大宗交易成交笔数与交易额均持续放大，9月7日分别上升到47笔和7.91亿元，10月9日分别上升到31笔和6.29亿元。

  从盈利情况，获利机会增多。假定按大宗交易价格计算成本，以10月17日收盘价卖出，共有428笔交易获利，获利占总交易超过三分之二，其算数平均收益率为8.5%，另有三分之一的交易亏损，平均收益率为-4.8%。总体而言，统计区间的大宗交易算术平均收益率为3.7%。从已经盈利的交易看，许多个股自大宗交易后二级市场股价走出了相当不错的升势，如英唐智控大宗交易日后至昨日收盘价上涨37.2%，青海华鼎上涨25%，太安堂、启明星辰、龙力生物、盛屯矿业、光大证券、江西水泥等涨幅均超过10%。 （作者系天源证券投资顾问）