证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 唐曜华

  继国家开发银行上月首家启动第三批银行信贷资产证券化发行后，交通银行及承销机构近日也开始向机构投资者推介该行约30亿元信贷资产证券化，有望于11月中上旬完成发行并上市交易流通。此外，多家试点银行表示正在积极准备试点事宜。

  交行此次拟发行的信贷资产证券化项目名称为“交银2012年第一期信贷资产支持证券”，已获中国人民银行和银监会批准。截至9月21日，该期资产支持证券的全部未偿贷款本金总额为30.3355亿元，涉及发起机构交行向34个借款人发放的60笔贷款。

  该期资产支持证券的发行人为中海信托，联席主承销商为海通证券、国泰君安证券、中信证券3家券商，其中海通证券为簿记管理人。交行还委任了3家评级机构，分别为中诚信国际信用评级公司、联合资信评估公司、中债资信评估公司。

  “交银2012年第一期信贷资产支持证券”分为优先A-1档、优先A-2档、优先B档、次级档证券，占比分别为28.02%、53.07%、10.22%、8.69%。

  资产池内信贷资产分布于建筑、运输、公用事业、化学制品、居民服务业等13个行业。从贷款类型来看，包含中小企业贷款、涉农贷款、战略性新兴产业贷款、节能减排贷款、国家重大基础设施项目贷款等大量政策鼓励类贷款。

  由于优先A-1档到期一次还本付息的特点与债券类似，交行推介报告认为可参照期限接近的AAA级短期融资券定价。

  除了优先A-1档为固定利率外，优先A-2、优先B档均为浮动利率、过手型还本方式，按季付息。过手型是指按收到的贷款本金偿付，如数按季将本金返还给投资者。

  国开行上月发行资产支持证券时，城市和农村商业银行成为主力，认购量占比超过50%。随着年底临近，城商行的承接能力或受影响。“年底临近，一是信贷规模紧张，二是提升资本充足率达标的压力凸显，业界普遍动作是将占资本的资产往外清理，所以我们可能不会参与此次认购。”某城商行金融市场部副总经理称。

  而三季度以来信贷环境未现好转亦可能影响投资者的信心。记者采访投资者了解到，中小企业贷款、地方融资平台贷款是机构投资者担忧风险、并且认为应给予更高风险溢价的信贷资产类型。