证券时报多媒体数字报

  久攻不下需防多杀多

  申银万国证券研究所：近期上证指数在2100点附近平淡整理，短线方向不明。

  周三，无论从行业板块还是从市场风格角度看，都平淡无奇。主要体现在：1、申万23个一级行业指数涨幅居首的才0.79%，居跌幅之首的也不过0.48%；2、申万17个风格指数16涨1跌，但涨幅最大的新股指数也不过才0.49%，仅1个下跌的中市净率指数，微跌0.03%。个股涨跌家数之比也相差无几，几乎没有出现意气风发的局部行情。日K线连续6个交易日为小阴小阳状态，3阳3阴，多空短期似乎达成相对平衡，方向不明。市场观望情绪较浓，似乎在等待什么。

  近期上证指数2132点附近可能构成阻力。2132点是2012年1月6日的低点，破位后便构成阶段阻力。这样的颈线位如果屡攻无果，对多方不利。9月初上证指数反弹至2145点回落，从侧面显示它有制约作用。一周多以来，多方曾试图上拉，也是在2127点附近遇阻，初步显示大家对该颈线位比较重视。如果能有效突破该颈线位，对多方可能是种鼓舞，有望延续反弹态势；但如果久攻不下，需防多杀多。因此在操作中尽量不要追涨，回调可少量参与做反弹。

  密切关注价格信号

  华创证券研究所：产品价格因素是近期市场的重点。部分产品近期出现了一定程度的价格回升，如钢铁、水泥、煤炭、部分化工产品、有色等。其中，有一定需求暂时企稳因素，但更多可能是产能利用率降低所致。这决定了价格回升具有阶段性特征。例如从外需看，9月份出口有所回升，摩根大通PMI以及中采PMI新订单指数均出现一定程度的改善，但是仔细分析发现出口商品价格下降较厉害，即主要是通过降价促销的手段，出口质量尚待改善，且后续可能仍将反复。市场方面，需密切关注价格信号，价格的再次回落将是新的负面冲击。

  “喝酒吃药”曲高和寡

  海通证券研究所：在等待11月8日十八大召开的前夕，市场似乎缺乏足够的活力。一方面，银行股有护盘资金托举，股指难以深幅回调；而另一方面，季报序幕拉开后业绩地雷陆续引爆，赚钱效应比较弱、投资者心态趋于谨慎。

  盘面上较为活跃的还是季报业绩比较突出和确定性较高的消费类板块，尤其是医药股和白酒股。但场外资金大规模进攻这些板块的迹象并不明显，还是场内资金的波动操作痕迹。随着季报预期越来越明朗和估值的抬升，喝酒吃药的行情也将进入一个波段的尾声。在缺乏足够力度消息刺激之下，股指维持窄幅震荡格局的概率较大，但季报地雷的巨大杀伤力被掩盖在这样平稳运行的股指之下。

  十八大前难有大波动

  东北证券：国庆节后，股指连续6个交易日窄幅波动，而且连续出现十字星式的走势，市场表现出上涨缺乏突破信心，下跌缺乏足够做空动能，处于弱势平衡格局中。

  上证综指持续运行在2100点附近，似乎与上一轮9月10日至14日的走势类似。不过两市窄幅整理的市场环境明显有所不同，当时股指虽然同样处于2100点的平台，但随后出现了黑色星期一，是因为市场对于周末政策因素的期待较为明确，在预期落空后，股指即出现大幅下跌。而当前，同样是在2100点的平台，我们认为不会出现黑色星期一，是因为投资者当前期待的已经不是周末的政策因素，而是预期十八大会议前后政策稳定。因此，从时间以及市场关注焦点看，在十八大会议前，股指出现大幅下跌的可能性相对较低。 （陈刚 整理）