证券时报多媒体数字报

  目前证券业整体的产品分类分级和风险测评系统较为初级，很多公司尚未建立全面系统性的金融产品测评中心。有的公司即便具备相关系统，销售时往往也不会参照执行。

  证券时报记者 游芸芸

  券商代销金融产品范围即将扩大，随之而来的问题是，券商产品分级分类和风险控制能力将面临严峻考验。证券时报记者调查获悉，目前不少券商的产品分级分类体系人员配备不足，风险控制系统搭建简陋。业内人士呼吁，券商应迅速加强相关投入迎接代销金融产品的全面放开。

  产品测评系统缺失

  近期，中国证监会正式明确券商可以代销的金融产品范围将扩大：由此前的证券类产品扩大到国家有关部门如证监会、银监会、保监会等，或者其授权机构批准或者备案在境内发行的金融产品。例如，证券公司理财产品、商业银行理财产品、信托公司信托计划、保险产品等。

  证监会同时要求，证券公司在代销金融产品时，要强化投资者适当性制度，应当进行必要的资格审查和尽职调查，剔除不合格的委托人和风险无法判断的产品，防止证券公司销售不合适的金融产品，以保护投资者的利益。

  上述新政再次将券商理财产品分级分类和风险测评系统建设推到台前。据证券时报记者了解，目前证券行业整体的产品分类分级和风险测评系统较为初级，很多公司尚未建立全面系统性的金融产品测评中心。

  华泰证券一位部门负责人表示，受政策限制，多年来券商只能直接销售券商集合理财计划和基金等证券类金融产品。随着公募基金规模的增长，券商在金融产品分级分类系统管理更侧重于基金。

  因销售产品的类别较少，大部分券商并无独立的产品销售部门或小组。不少券商专门成立机构销售部主要负责基金的分析和销售服务工作。

  据了解，一些中小券商并未建立基金产品分类分级和风险测评系统；大型券商的相关分级分类和风险测评、尽职调查人员较少。例如，去年经纪业务收入排名行业前五的一家券商相关人员不超过5人，且没有专职人员。

  一名不愿具名的上海某券商经纪业务负责人介绍，此前该券商产品分级分类主要依据的指标是产品类型（债券、货币、混合或股票），产品存续期、投资经理从业年限、产品保障（自有资金）等几个常规指标；风险测评则是按照产品类型分为稳健、灵活、激进以及保本等指标。但是，对于产品过往业绩表现、产品投向分析、同公司同类别产品表现等基本没有纳入调查。

  有系统却难执行

  与产品测评系统缺失伴生的还有券商对分级分类和风险测评系统有意无意地忽视。部分行业人士透露，即便具备相关测评系统，销售时也不会参照执行。

  一位大型券商经纪业务人士告诉记者，此前销售人员推销产品时主要介绍产品类别和投资比例，“还会根据市场情况和当时产品属性相结合来向客户推销，例如股市不好时，就说债券产品收益较稳健；介绍股票类产品时就说低位建仓好。而对于客户的风险好恶与产品之间的适配度大多数选择回避”。

  据了解，多数券商销售人员对其他权益类产品的风险揭示非常有限。在很多券商，即便风险极度厌恶型的投资者也会被销售人员说服购买风险等级不低的股票类产品。

  为帮助旗下基金子公司完成销售，近两年不少券商内部布置的销售任务在加重。深圳一家中型券商证券营业部总经理称，该公司今年布置的某只基金销售任务是该营业部此前年度最高销售额的三倍。“刚开始以为肯定完成不了，但也只能把任务强行分派给员工。没想到，最后竟然完成了。”

  部分券商销售自家集合理财产品时更是全民动员：单个员工5万元～10万元的销售任务并不少见。当销售受阻，有的券商还要求员工自掏腰包支持公司的产品。例如，上海某上市券商发行一只集合理财产品时，该公司董事长便带头认购超过50万元的产品。

  产品销售忽视潜在风险在信托推介时表现得淋漓尽致。2010年之后，不少券商因股市低迷而转向推介信托产品，从中获得推介佣金以及证券类信托产品的交易佣金收入。一般来说，券商最喜欢向客户推荐8%～15%的超高收益率信托产品。然而，许多投资者通过券商的推荐而购买到信托产品后，只能了解到产品的大概投向，例如投向基建、矿产或者房地产等，但往往不了解产品投资的具体项目以及可能出现的风险。

  一位唐姓投资者告诉记者，她看到中诚信托旗下有产品存在兑付风险的新闻时才意识到信托产品的高风险特征，而此前她的客户经理对产品风险的介绍是“几乎为零”。

  券商推介信托产品的规模逐年增长。记者获得的数据显示，2011年某大型券商推介的信托规模为2010年10倍以上，总规模超过40亿元；深圳一家大型证券营业部销售部人士透露，该公司去年推介的各类信托产品超过10亿元。

  经济形势发生变化的背景下，信托产品风险值得市场高度关注。部分券商人士对目前销售的几年期信托产品表示担忧。“此前未出现违约，并不代表今后也不会。券商应加强金融产品销售环节的风险控制和提示，否则客户利益受损，最终也会将券商拖下水。”中信证券产品管理委员会一人士表示。

  据了解，目前已有多家券商开始筹建全新的金融产品测评中心。深圳某大型券商客户服务部总经理告诉记者，该公司已在筹备产品测评中心，“目前相关的指标体系已经出炉，下发给了营业部征求意见”。

  自去年起，中信证券等券商成立了产品委员会，将对金融货架上的公募基金、信托产品等产品进行系统性的分析和筛选。“委员会实施一票否决制，只要有一个委员认为产品不合格或者风险存疑，就不会销售。”中信证券一位营业部总经理表示。