证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 刘明

  自9月27日以来，短短12个交易内国泰进取市价涨幅高达48.07%，并创出0.741元的年内新高。期间出现3个涨停，涨幅在同期2470只A股中排名第四，超过同期99.8%的股票的涨幅。国泰进取究竟为何方神圣，何以在此期间涨幅如此巨大？

  国泰进取是国泰估值优势分级基金的杠杆份额，这两年一直是个冷门品种，默默无闻地在一个角落，并不太受市场关注。然而，野百合也有春天，冷门品种冷久了也迎来了爆发。

  今年9月6日可作为国泰进取今年的一个分界点。9月5日，国泰进取市价创出上市以来的最低价0.442元，当日微跌0.22%，成交额仅为317万元，9月6日开始出现上涨，成交额尚未放量，9月7日则封上涨停，成交额放大至1298万元。此后便上演大幅震荡上涨，成交额明显放大的状况。

  据统计，国泰进取今年以来，9月6日之前的165个交易日内跌幅高达33.68%，成交额为7.5亿元，日均成交额为455亿元。9月6日以来的27个交易日，涨幅高达61.92%，成交额高达8.7亿元，日均成交额为3222万元，为此前的7倍。而9月27日以来更是短短12个交易日大涨48.07%。

  作为一个相对早期的封闭品种，国泰估值优势是一只封闭3年的主动股票型基金，这与目前主流的活跃的打开申赎的分级指基大为不同。其同类品种国投瑞银瑞福分级与长盛同庆都已于今年到期转型，国泰估值优势已成此类品种的独苗。国泰估值优势成立于2010年2月，将于明年2月到期转为上市开放式基金（LOF）。据了解，由于主动管理的因素，透明度不高，同时本身规模也不大（场内份额目前为3.57亿份），国泰进取的活跃度一直并不高。

  在还有不到半年即将到期转型的背景下，国泰进取再度活跃与其高杠杆分不开。在9月7日、9月26日触及1999点后的两次反弹中，市场将国泰进取这一品种挖掘了出来。9月5日，国泰进取的净值杠杆为4.08倍，到9月26日，净值杠杆达到4.32倍。

  市场人士表示，国泰进取近期的市场表现，与部分资金期望通过其高杠杆博取反弹收益有关，但随着市价的炒高，国泰进取目前的溢价率已经高达71%，后市若是市场达不到反弹预期，国泰进取有回落风险。以目前市价来看，在到期前国泰估值优势净值需涨19%方可平抑国泰进取的溢价率。从国泰进取近期的公开交易信息来看，交易席位均为券商营业部席位，不排除游资炒作可能。