证券时报多媒体数字报

  10月市场面临的背景是：经济有企稳迹象、股市继续维稳、上市公司三季报披露。在经济企稳和股市维稳的情况下，股市有底且有望震荡上升，但需要注意三季度业绩低于预期的上市公司面临的风险。

  在前期稳增长政策的作用下，9月经济有企稳迹象，未来一两个月这种趋势有望延续，但中长期仍不乐观。数据显示，前三季度GDP同比增长7.7%，其中三季度增长7.4%，创14个季度以来新低；9月投资、消费和工业数据与8月相比都有所回升。我们初步判断，当前国民经济运行正在由缓中趋稳到筑底企稳转变，这种趋势在未来一两个月有望延续。

  但中长期来看，经济增长仍不乐观。第112届广交会一期19日闭幕，数据显示本届到会采购商比上届下降11.4%，整体存忧。但也有亮点。如有参展企业和商会表示，到会采购商采购意愿增加，新兴市场成交表现较好，创新、品牌产品成交实现逆势增长。

  在经济增速下行的背景下，上市公司业绩整体存忧。从目前披露的一批公司业绩来看，要么业绩低于预期，要么负增长。对负增长的公司需要预防业绩地雷，前期中兴通讯业绩下滑在股价上已有反应，在具体策略上，投资者需要预防这类股票风险。

  我们判断在“十八大”召开之前，市场有望不断震荡上升。但对“十八大”之后的行情，我们持谨慎态度。在“十八大”召开之前，我们建议从以下三个方面选择投资机会：一是从三季报中选取绩优股，如医药和白酒等，这两个行业也是年报中的绩优股所在，可以持续关注，除此之外，医疗器械、医疗服务、炭黑、复合肥、装饰园林年报预计增长性也较高；二是与稳增长相关的行业，如建材（水泥）、建筑、保障房和机械等；三是具有金融创新主题和大盘反弹先锋的券商股。

  （作者单位：日信证券研究所）