证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 张媛媛

  让创投追捧的“高净值人士”究竟长啥模样？

  日前在安徽芜湖举办的“基石资本管理论坛”上，证券时报记者见到了被视为“高净值人士”的蒋先生：一家深圳民营企业的大股东，拥有10余套高端房产，在股票市场持有大量资产。蒋先生也自认为是私募股权（PE）基金投资的“准专业人士”。

  “我已经投资了3只PE基金。”蒋先生不无自豪地讲述了他投资PE的渊源：“两年前，基石资本的团队曾经考察过我们公司，看看能否运作上市，由于某些原因，当时没有走这条路。但在这个过程中，我觉得这个管理人（GP）团队务实、沉稳，不浮、不赌，这成为我们开始投资PE基金的契机。”

  眼下，不少投资者对投资整体环境看淡，基金募集非常困难，一些创投公司迫于生存，采用各种非常规手段募资：有将投资周期年限缩短为3+1甚至更短的，有降管理费的，也有让出资人（LP）参股GP并拥有一票否决权的，甚至还有PE基金忽悠担保公司来给LP担保最低回报的。

  然而，在蒋先生看来，这些手段都不是行业发展的长久之道。他选择坚守一只投资周期为7+1+1年的基金。这只名为芜湖领航基石的基金归属于深圳基石创业投资管理公司旗下。

  蒋先生解释了他坚守的理由：“最看重的是GP团队。现在很多人对管理规模大、满世界布点的机构趋之若鹜，但我并不喜欢。撒胡椒面式的投资可能会出现‘娃多了没娘疼’的情况，也会影响收益。”蒋先生认为，团队的风险把控能力是选择GP的最重要标准。“至于收益率，我们做财富管理，最重要的是获取合理增值。”他说。

  不过，不刻意追求收益率并不意味着不愿意积极进取。在当前投资环境整体看淡的情况下，究竟该不该下单，这是个让众多高净值人士难以抉择的问题，然而，这个问题并没有困扰到蒋先生。他反问：“为什么不？”

  蒋先生认为，市场不被大家看好的时候正是好的投资时机，“市场错判才会创造超额利润。”他说，对于中国经济的未来，他属于理性乐观派，“过去几十年，我们经历过大大小小的战争、政治动乱，经历过非典等疾病传播，经历过金融风暴，但我们的经济仍保持在两位数增长。站得远点看问题，我没那么悲观。”

  但蒋先生也坦承，金融危机后，尤其是今年以来，公司业务的确不如以前好做，股市、房地产的资产也在缩水。“这次的基金，我本来计划多投一些，但最终没买那么多，因为可支配的资金少了。”蒋先生说，“现在说融资难，我的理解是大环境问题，导致整体募集的资金量变小，但好的机构仍然有很强的募资能力，有资产的人仍然需要理财，这个需求是不会变的。”

  蒋先生坦言，他做PE基金的投资，就是个人资产配置的需要。“流动性强的与流动性弱的投资品种会有一个配置比例。”他透露，2010年投资的一只PE基金，今年已经开始产生现金流回报。“和房产相比，流动性不见得更差。”他说，“现在，我已经开始收缩房地产方面的投资，重新平衡投资配置。”

  在记者的企业家朋友中，许多人都倾向于自己选择项目直接投资，而不大习惯于购买基金、交由专业机构投资。从投资企业而后转向投资基金的蒋先生，这样解释了自己的选择，“我其实很早就进入了创投行业，比现在国内一些知名机构都早，但目前来看没获得什么收益。现在看来，专业的事情还是交给专业的人去做，我还是好好地做企业比较合适。”