证券时报多媒体数字报

  问：什么是公司治理？

  答：公司治理是通过有效的制度约束、激励机制，协调企业内外部不同利益关系者之间的行为，合理配置权利和义务是公司治理的主要内容。上市公司通过组织设计，建立利益主体之间的权、责、利的制约和激励机制，可以保证上市公司各方面的利益均衡和利益关系合理化，降低风险爆发的可能性，为投资者创造一个健康稳定的投资环境。

  问：公司治理水平与上市公司绩效和估值存在何种关联关系？

  答：公司治理水平与上市公司绩效和估值存在着正相关的关系，公司治理水平越高的股票越具有吸引力，投资者愿意为治理良好、运作规范、信披质量高的公司股票支付更高的溢价。

  问：公司治理的意义是什么？

  答：公司治理的意义主要在于：完善的公司治理结构可以减少公司虚假信息披露的主观可能性，降低信息泄露的概率，提高公司信息披露的质量，从而解决信息不对称问题，提高上市公司的透明度，有利于增强投资者辨别上市公司风险和价值的能力。越来越多的投资者运用公司治理等指标来筛选股票，不仅仅看财务数据，还要关注公司治理结构，关注财务数据的可靠性，避免公司运作的道德风险和其他潜在风险。同时，上市公司为了获得更高的市场价值和影响力，愿意不断改善经营环境，提升经营业绩，给予投资者更好回报。因此，对于投资者而言，公司治理建立了和谐的投资者关系，维护了投资者合法权益。

  问：目前交易所是否建立了公司治理指数？其有何现实意义？

  答：是的，上交所于２００８年开发了公司治理指数，深交所于２０１２年推出了中小板公司治理指数，将公司治理水平高的股票纳入指数。

  公司治理指数作为衡量公司治理水平的基准，其推出为投资者提供了更丰富、更专业的选择途径和指导依据。

  问：投资者如何参与公司治理？

  答：（１）了解法律法规，熟悉公司治理最新动态。《公司法》规定了上市公司治理的基本架构。２００２年发布的《上市公司治理准则》是指导中国上市公司治理实践的纲领性文件。同时，证监会还发布了多份规范性文件，例如企业内部控制基本规范、上市公司章程指引、上市公司股东大会规则、在上市公司建立独立董事制度的意见、规范上市公司与关联方资金往来及对外担保行为的通知、加强社会公众股股东权益保护的规定、现金分红政策的落实等。

  通过熟悉相关法律法规，投资者可以了解到自己所拥有的对上市公司的平等权利，把握维护自身利益的政策依据。

  （２）关注相关信息披露，了解公司治理实际情况。上市公司的治理情况最终会以公告的形式披露出来，投资者可以通过巨潮资讯网了解公司的章程、股东大会规则、董事会专门委员会议事规则、独立董事制度、内控制度、投资者关系管理制度等相关的公司治理制度。同时通过阅读上市公司临时公告，可以了解公司业务的独立性、关联交易和对外担保行为、董监高任职资格和选聘情况、股权激励计划制定及执行情况等。另外，注意阅读上市公司定期报告，了解相关公司的股权结构、与实际控制人之间的产权和控制关系、董监高薪酬情况、独立董事履职情况、现金分红情况、公司内部控制自我评估情况等。

  通过上述资料披露的信息，投资者可以发现上市公司是否存在“一股独大”的情形，控股股东是否存在占用上市公司资金的行为，董监高是否勤勉尽责，关联交易发生是否合理、价格是否公允，等等，从而帮助投资者增强对公司业绩真实性的判断。

  （３）利用身边资源，积极投入公司治理活动。积极参与对有关议案的投票，特别是利用便利的网络投票条件，充分行使和参与公司治理的权利。此外，通过走进上市公司活动、网上年报业绩说明会制度和深交所互动易平台，投资者还可以与公司管理层进行直接的沟通交流，从而亲身参与到公司治理中，起到有效的监督作用。