证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 魏书光

  最近3个月以来，受全球最大天然橡胶产地、泰国政府的托市举措和削减出口量等行情提振政策推动，天然橡胶的价格已经反弹了30%，但目前行情仍然时好时坏，处于胶着状态。由于中国需求增长乏力，而橡胶产量正在逐年增多，供应过剩问题仍然根深蒂固。

  目前，国际天然橡胶生产量正在处于扩张期。统计显示，8月份天然橡胶产量自近3年低点增长了26%。天然橡胶生产国协会（ANRPC）近期上调2012年天然橡胶产量预估，从之前预估的增长4.7%至1083.3万吨，上调到预计增长5.0%至1086.3万吨。ANRPC数据显示，2011年天然橡胶产量增长8.7%至1034.2万吨。

  天然橡胶生产国协会还表示，随着种植者增加生产率的提高及重植计划，到2013年天然橡胶产量或将到达近9年以来的最高水平。2014年将达到1180.0万吨，2018年将达1440.0万吨。

  面对如此迅猛的产量扩张，橡胶价格压力明显。泰国，印尼及马来西亚产量占全球天然总供给的70%，三国同意从10月1日起共同采取限制减少出口及采取砍伐老龄胶树的措施，以减少天胶市场供应量45万吨。

  然而，天然橡胶生产国行情提振对策提出3个月来，其效果正在减弱。合成橡胶原料的价格下滑也是消极因素之一。以丁二烯为原料的合成橡胶主要用于制造汽车轮胎的接地面等。东亚地区的丁二烯现货交易价格现在徘徊在每吨1850美元～1950美元左右。与7月创出的高点2500美元相比，下跌了约600美元，约25%。

  鉴于中国汽车销量增速放缓，明年中国的天然橡胶需求量恐怕会继续下滑。中国9月的新车销量较去年同期减少1.8%，减至161万7400辆，累计增速在连续8个月提高后首次出现回落，并再次低于上年同期水平。不仅如此，车企的利润也在下降，甚至出现亏损。而据中国汽车工业协会预计，明年中国汽车销量增幅有可能创下13年以来的最低增幅。

  面对市场前景的不明朗，尽管自8月份以来，山东轮胎厂开工情况有所好转，全钢胎轮胎开工率从六、七成回升至八成左右，半钢胎从七成上升至九成以上，季节性的生产旺季以及上涨的价格使得轮胎厂被动性地采购原料来满足生产以及控制成本，但是多数企业仍然采用按需采购的方式，囤货热情不高。

  “基本面看供需间矛盾没有出现根本逆转，长周期的弱势仍将延续。”国际期货橡胶分析师张元鸿认为，消费环节尚未出现逆转，长周期弱势将弥漫第四季度；价格结构间近期反弹的持续性也在减弱，价差修复将使市场出现中级回调。